Die Arten des forstlichen Zinsfußes. 15 



liehe Leistung und die Ausgaben auf ein mögliches MiiidestmaB ein- 

 gestellt werden. 



Dieser Zinsfuß ist 



a) als Wirtschaftszinsfuß das Rentabilitätsniveau der Forst- 

 wirtschaft überhaupt und der objektive privatwirtschaftliche Rentabili- 

 tätsmaßstab für die Einzelbetriebe, 



b) als K apitalisi er ungs Zinsfuß die Grundlage für die Berech- 

 nung des objektiven gemeinen Tauschwertes des Waldes und seiner 

 Bestandteile (Boden und Bestand). 



Seine Größe kann man zurzeit auf 3 % veranschlagen. 



2. Der subjektive forstliche Zinsfuß. 



Darunter ist jener Zinsfuß zu verstehen, den der Waldbesitzer nach 

 Maßgabe seiner persönlichen Verhältnisse und Interessen für sich fest- 

 setzt. Derselbe kann natürlich mit dem objektiven forsthchen Zinsfuß 

 zusammenfallen. 



Er dient: 



a) Als Wirtschaftszinsfuß. Als solcher hat er die Bedeutung, 

 daß der Waldbesitzer ihn als sein Rentabilitätsniveau betrachtet, 

 seine forstliche Betriebsführung nach ihm einrichtet und mit der Er- 

 wirtschaftung desselben zufrieden ist. 



Zur Wahl eines Wü-tschaftszinsfußes, der niedriger ist als der ob- 

 jektive, kann der Waldbesitzer dadurch veranlaßt werden, daß die 

 Unterstellung des letzteren unter Umständen zu betriebstechnischen 

 Konsequenzen führt, denen sich der Waldbesitzer nicht unterwerfen 

 will oder kann. Um denselben aus dem Wege zu gehen, begnügt er sich 

 von vornherein mit einer niedrigeren Verzinsung. 



Je niedriger der Wirtschaftszinsfuß ist, um so bequemer 

 und elastischer wird die Betriebsführung. Da die Umtriebszeit 

 um so höher wird, je kleiner der unterstellte Wirtschaftszinsfuß ist, und 

 hohe Umtriebszeiten einen größeren Holzvorrat bedingen als niedrige, 

 wird die Wirtschaft durch die Wahl eines niedrigen Wirtschaftszinsfußes 

 direkt kapitalintensiver. Indirekt ergibt sich eine höhere Kapital- 

 in tensivität dadurch, daß sich bei emem niedrigen Zinsfuß höhere 

 Kapital werte berechnen als bei einem höheren. Diese höheren rech- 

 nungsmäßigen Kapitalwerte haben indessen nur einen subjektiven 

 Charakter. 



Das absolute Einkommen des Waldbesitzers wird durch die Wahl 

 eines kleinen Wirtschaftszinsfußes nicht verbessert. Nur die buchmäßige 

 Bilanz macht äußerlich einen beruhigenderen Eindruck. 



Als unterste Grenze können 2 % gelten. 



