1(> Der forstliche Zinsfuß. 



Der subjektive Wirtschaftszinsfuß kann natürlich auch höher sein 

 als der objektive, wenn die Produktionsverhältnisse des Waldes be- 

 sonders günstig sind. Die Wirtschaftsführung Avird dadurch unter 

 Umständen sehr gespannt. 



Nicht jeder Waldbesitzer kann unter allen Umständen nach den strengsten 

 Grundsätzen der Wirtschaftlichkeit seinen Betrieb einrichten. Er steht oft unter 

 dem Zwange von Notwendigkeiten, die ihn vorübergehend oder dauernd ver- 

 hindern, den an sich möglichen größten Ertrag aus dem Walde herauszuholen 

 vmd die Ausgaben, insbesondere die Verwaltungskosten, auf ein geringstes Maß 

 zurückzufüliren. 



Der Typus eines solchen Waldbesitzers ist der Staat, der selbst bei grundsätz- 

 licher Verfolgung des privatwirtschaftlichen Standpunktes örtlich und zeitlich 

 Zugeständnisse aus politischen imd gemeinwirtschaf tlichenRücksichten machen muß, 

 die die Einnahmen schmälern und Ausgaben staatsrechtlicher Natur zu leisten hat, 

 die den Reinertrag aus dem fiskalischen Waldbesitz dauernd herabdrücken (Pen- 

 sionslast z. B . ). Aber auch andere Waldbositzer, wie Gemeinden, Stiftungen, 

 ja auch private Groß waldbesitzer können unter dem Zwange ähnlicher Ver- 

 hältnisse stehen. Die SchwerfälUgkeit, die den^ forstlichen Betrieb seiner Natur 

 nach eigen ist, wächst mit der Größe des Waldbesitzes (Rechnungslegung, 

 Kontrolle, Instanzenzug) und beeinträchtigt proportional ihrer Zunahme das 

 finanzielle Ergebnis. 



Im Gegensatz zimi Staat kann der kleinbäuerliche Wa 1 d b e s i t z e r, der keine 

 Verwaltungskosten im engeren Sinne (Personalaufwand) aufzuwenden hat, den 

 Betrieb (Fällung, Kulturen) persönlich ausführt, der jede Stange nutzt und gut zu 

 verwerten weiß, einen sehr hohen Reinertrag erzielen und dadurch zur Wahl eines 

 hohen Wirtschaftszinsfußes veranlaßt werden. 



b) Als Kapitalisierungszinsfuß. Zur Festsetzung des ob- 

 jektiven Tauschwertes kann der subjektive forstliche Zinsfuß nur 

 unter der Voraussetzung verwendet werden, daß auch der sub- 

 jektive Reinertrag, auf den er sich gründet, der Rechnung 

 unterstellt wird. Denn der objektive Tauschwert stützt sich auf den 

 durchschnittlichen objektiven Reinertrag und auf den objektiven 

 forstlichen Zinsfuß. 



Steht der subjektive forstliche Zinsfuß unter dem objektiven, dann 

 erhält man durch Kapitalisierung des objektiven Reinertrages ein zu 

 großes Rechnungsergebnis und umgekehrt durch Kapitalisierung des 

 niedrigen subjektiven Reinertrages mit dem objektiven Zinsfuß ein 

 zu kleines. 



Daraus folgt, daß man bei Festsetzung des Tauschwertes eines 

 Waldgrundstückes mit dem Kapitalisierungszinsfuß nicht planlos und 

 v/illkürlich umspringen darf. 



Folgende schematische Beispiele werden den Zusammenhang 

 klar machen. 



Beispiel 1. Ein Privatwaldbesitzer erwirtschaftet aus seinem 

 Walde nachhaltig jährlich eine Einnahme von 6000 M., hat jährlich 600 M. 

 Ausgaben und erzielt somit eine jährliche Reineinnalime von 5400 M. 



