Die Alt eil des forstliclion Zin.sfufies. 17 



Er rechnet mit dem forstlichen Zinsfuß von 3% und setzt daher den 



5400 

 Veikaufswert des Waldes auf ^^g = 180 000 M. fest. 



Tritt nun der Staat als Käufer auf, dann wird er vielleicht nur mit 

 einer jährlichen Einnahme von 5600 M. rechnen können und als Aus- 

 gabe 1100 ]\I. in Ansatz bringen müssen. Die von ihm aus diesem Walde 

 erzielbare jährliche Reineinnahme ist somit nur 4500 M. Als Kapitali- 

 sierungszinsfuß unterstellt er aber auch nur das Prozent, A\elches er 

 erfahrungsgemäß aus seinem Forstbetrieb erwirtschaftet, hier 2^4 %. 

 Um den Preis, um welchen er diesen Wald kaufen kann, zu bestimmen, 



rechnet er also ^ ^.- = 180 000 M. 

 0,02o 



Kommt ein Käufer in Betracht, der aus irgendwelchen Ursachen 



annimmt, daß er die Einnahme auf 6800 M. erhöhen, die Ausgaben 



auf 500 M. vermindern, also eine jährliche Reineinnahme von 6300 M. 



erzielen kann, der aber auch mit einem Verzinsungsprozent von 314 



rechnet, weil er sonst auf die Waldwirtschaft verzichtet, dann berechnet 



er den Kaufpreis, den er geben kann, auf ^ ^^_ = 180000 M. 



Jeder der drei Interessenten bewertet also den Wald auf 1 80000 M. , aber 

 die Unterlagen für die Rechnung bemißt jeder nach seinen Verhältnissen. 



Würde der Staat mit seinem Zinsfuß von 2^ % die Reineinnahme, 

 welche der Privatwaldbesitzer erzielt, kapitalisieren, so käme er auf 



5400 

 den zu hohen Kaufpreis von ^ ^^^c = 216 000 M. Würde er seine 



Reinemnahme von 4500 M. mit dem Wirtschaftszinsfuß des Privat- 

 waldbesitzers kapitalisieren, dann wäre der Kaufpreis „ » = 



150 000 M., den der Private aber mit Recht zurückweisen würde. 



Beispiel 2. Ein Grundbesitzer unterstellt ein Hektar Wald- 

 boden, der ihm bisher bei 80 jähriger Umtriebszeit einen Abtriebs- 

 ertrag von 6000 M. geliefert und einen jährlichen Verwaltungsaufwand 

 von 6 M. verursacht hat, dem Verkauf. Er berechnet danach 

 mit Unterstellung des Zinsfußes von 3 % den jährlichen Reinertrag auf 



/ 6000 6 \ 



( 1,03^0-1 - 0:03-) Ö-Ö^ = 1^'^^ ^I- 



12,72 

 und den Bodenwert auf „ ^^ = 424 M. 



Der Staat, der als Käufer auftritt, schlägt seine jährlichen Ver- 

 waltungskosten zu 9 M. an und berechnet demnach seinen jährlichen 

 Reinertrag auf 



/ 6000 9 \ 



l i,o3so-i - ö;ö3-' ^'^3 = ^'"^^ ^^- 



Endrea, Waldwertrechnung und Forststatik. 2. Aufl. 2 



