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kulationsobjekt werde, sich in den kapitalkräftigstenHänden konzentriere durchÜber- 

 gang zum Großbetrieb und dadurch der mittlere Bauernstand ausgeschaltet werde. 

 Geschichtliches. Der onglisclie Morkantilist Thomas Culpeper hob schon 

 im Jahre 1623 hervor, daß die Waldwirtschaft bei einem hohen' Zinsfuß ihre Rech- 

 nung nichtfindot (vgl.Tharandor forstl. Jahrb. 1890, S.202). — In Stahls Forst- 

 magazin 17G5, Bd. VII (S. 212) wird die Berechtigung eines unter dem landes- 

 üblichen Zinsfuß von 4 % stehenden forstlichen Zinsfußes mit denselben Er- 

 wägungen begründet, die heute noch als ausschlaggebend angesehen werden. 

 Auch H. von Carlowitz hebt in seiner Sylvicultura ooconomica 1713 (S. 100) 

 die Sicherheit des Waldertrags hervor. — Ähnlich auch Trunk, Forstlehrbuch 

 1789 (S. 385). — Dagegen will Burgsdorf, Forsthandbuch II. Teil, 2. Aufl. 1801 

 (S. 258) als Kapitalisierungszinsfuß 6 "^ wegen ,,der Mühe und Besorgrüsse". — 

 Cotta. Waldwert rechnung 1818 (S. 33), und Hundeshagen, Enzyklopädie 

 2. Aufl .1828 (S. 314) wollen den landesüblichen Zinsfuß zugrunde legen. — Nörd- 

 linger, Diana 1805 (S. 375) befürwortet im Durchschnitt 4 %. — G. L. Hartig, 

 der allerdings nur mit einfachen Zinsen rechnete, wollte einerseits das Holzalter, 

 andererseits die Holzart maßgebend sein lassen für die Höhe des Zinsfußes. Er 

 läßt mit Zunahme des Holzalters (Umtriebszeit) den Zinsfuß wachsen (6 — 10 %), 

 weil der W'aldbesitzer für langes Warten auf Einkünfte und für die Gefahr, die mit 

 steigender Umtriebszeit zunehme, entschädigt werden müßte. Für Nadelholz- 

 waldungen soll an sich ein etwas höherer Zinsfuß angewendet werden als für Laub- 

 holz, weil erstere durch Insekten und Feuer mehr gefährdet werden als dieses. 

 Letztere Auffassung teilte auch G. Hey er in den ersten Auflagen seiner ,, Wald- 

 wertrechnung", ließ sie aber später fallen. 



IV. Die Unterstellung verschiedener Zinsfüße. 

 1. Nach der Länge der Verzinsuiigszeiträume. 



Es wurde vorgeschlagen, daß für längere Verzinsungszeiträume 

 (Umtriebszeiten) ein kleinerer Zinsfuß unterstellt werden soll als für 

 kurze. Dabei hat man bald den Wirtschaftszinsfuß, bald den Kapi- 

 talisierungszinsfuß im Auge. Folgende Erwägungen sind hierfür maß- 

 gebend : 



a) Je länger die Verzinsungszeiträume sind,, in denen ein Kapital 

 ununterbrochen mit Zinseszinsen arbeitet, um so seltener sind 

 die Verluste gegenüber jenen Kapitalien, die im Verlaufe derselben 

 Zeit ihre Anlage öfter wechseln müssen. Dieser Gesichtspunkt wurde 

 bereits auf S. 23 hervorgehoben, aber nicht in dem Sinne, daß für ver- 

 schiedene Umtriebszeiten auch verschiedene Zinsfüße gerechtfertigt 

 wären, sondern daß der forstliche Zinsfuß als solcher etwas tiefer ge- 

 griffen werden kann als der landesübliche. — Ferner bat man im Auge, 

 daß voraussichtlich der Abtrieb eines jetzt begründeten Bestandes in 

 eine Zeit fallen wird, in welcher auch der landesübliche Zinsfuß unter 

 dem gegenwärtigen steht. 



Diese Erwägungen beruhen auf einer irrtümlichen Auffassung der 

 wirtschaftlichen Gesetze, die den Wert eines Gutes Ijestimmen. Der 

 Wert eines Gutes von dauernder Gebrauchs- oder Ertragsfähigkeit 



