Die Unterstellung verschiedener Zinsfüße. 29 



mit einem „genügend" größeren als dem forstlichen Zinsfuß habe zur Folge, daß 

 der Bodenortragswert mit waclisendcr Umtriebszoit steige und damit die finanzielle 

 Umtriebszeit (By max) ihre forststatische Bedeutung verliere. 



Auch von Guttenberg neigt in neuester Zeit (Österr. Vierteljahr.sachrift 

 f. F. 1910, 28) der Ansicht zu, daß die Verwaltungskosten mit dem landesüblichen 

 Zinsfuß zu kapitalisieren wären. 



3. Nach der Holzart. 



Eine Abstufung des Zinsfußes nach Holzarten, Betriebsarten und 

 Standorten in der Weise, daß bei geringerer Ertragsfähigkeit auch ein 

 kleinerer Zinsfuß unterstellt wird, wurde in der Literatur schon wieder- 

 holt befürwortet. 



Wenn man diesen Gedanken weiter verfolgen will, muß die Funktion 

 des forstlichen Zinsfußes als Wirtschaftszinsfuß einerseits und als Kapi- 

 talisierungszinsfuß andererseits streng auseinandergehalten werden. 



Gewiß ist es zulässig, daß ein Waldbesitzer eine ertragsschwache 

 Holzart, wie z. B. die Buche, mit einem geringeren Wirtschaftszins- 

 fuß kalkuliert als eine ertragsreiche Holzart, z. B. die Fichte. Allein 

 diese Differenzierung hat nur eine Bedeutung für den inneren Betrieb 

 des Waldbesitzers. Weil ihn die Resultate, zu denen der allgemeine 

 forstliche Zinsfuß wegen der geringen Ertragsfähigkeit einer Holzart 

 führt, nicht befriedigen, gesteht er derselben von vornherein eine ge- 

 ringere Verzinsung durch die Unterstellung eines geringeren subjektiven 

 Wirtschaftszinsfußes zu. Seine finanz\\irtschaftliche Situation wird 

 aber selbstverständlich dadurch nicht verbessert, daß er mit ertrags- 

 armen Holzarten eine Art Sozialpolitik treibt. Nur auf dem Papier 

 sieht das finanzielle Ergebnis besser aus. — Andererseits hat eine solche 

 Differenzierung den Nachteil, daß die Vergleichsfähigkeit der tat- 

 sächlichen Verzinsungsprozente zwischen den ertragsreichen und er- 

 tragsschwachen Holzarten verloren geht. Schon aus diesem Grunde 

 ist die unterschiedliche Behandlung der Holzarten nicht zweckmäßig. 

 Hat der Waldbesitzer aus seinen persönlichen Verhältnissen heraus 

 sich auf einen bestimmten Wirtschaftszinsfuß festgelegt, dann sollte 

 derselbe auch für seinen ganzen Waldbesitz gelten. Kann er z. B. die 

 sich damit für eine Holzart berechnende finanzielle Umtriebszeit nicht 

 einhalten, dann wird das tatsächliche Verzinsungsprozent entsprechend 

 niedriger, bleibt aber eine vergleichbare Größe. Nur die persönlichen 

 Verhältnisse des Waldbesitzers, nicht die Eigenarten einer Holzart 

 sollten auf die Höhe des Wirtschaftszinsfußes bestimmend wirken. — 

 Simigemäß gilt das Vorstehende auch für die verschiedenen Betriebs- 

 arten und Standorte. 



Der Kapitalisierungszinsfuß darf unter keinen Umständen 

 nach der Ertragsfähigkeit der Holzart, Betriebsart oder des Standorts 



