Uer Bestajadserwartungswert. 



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Beweis, a) Unterstellt man den Bodenertragswert der Umtriebözoit Ui, 

 dann wird 



Bm (1.0 p"' —1.0 p"'-"') > Bu. (1.0 p"' — 1) — Bu^(l,0 p"'-™ — 1) 



oder 



Bm > Bu, • 



liestandsTvrrt 



M 

 UOOOr 



12000 



HOOO - 



1OO00 

 9000 

 8000 

 7000 

 6000 

 SOOO 

 WOO 

 3000 

 2000 

 1000 



Alter 10 



70 SO oo wo no Jahre 



Figur 5. 



Verhältnis zwischen Bestandserwartungs- und Abtriebswert für eine höhere 



als die finanzielle Umtriebszeit (110 Jahre). 



Da Bui sich bereits auf dem absteigenden Ast der Bodenertragswertskurve 

 befindet, also Bui < Bu ist, wird in einem bestimmten Alter Bm = By, und Am 

 = HEm. Vor diesem Zeitpunkt ist Bm < Bm, daher Am < HEm. nach diesem 

 Zeitpunkt ist Bm > Bu,, daher Am > HEm- Im Alter Uj wird alsdann Ay, zum 

 zweitennial = HEu, • 



b) Ist B < Bu,, dann wird in dem Ausdruck 



