Der \Vtilclreuticriuig.swert einer auorinalea Botriebbklasse usw. 153 



sie jetzt haben, sondern mit dem auf die Gegenwart diskontierten 

 Abtriebswert, den sie im angenommenen Jahre ihrer Nutzung haben 

 werden. Dadurch können sich einschneidende Unstimmigkeiten für 

 die Rechnung ergeben. Nämlich: der Tauschwert eines Bestandes, 

 welcher das Umtriebsalter bereits hinter sich hat, ist sein jetziger 

 Abtriebswert. Wird die Nutzung hinausgeschoben imd der spätere 

 Abtriebsertrag mit dem Kapitalisierungszinsfuß auf die Gegenwart 

 diskontiert, dann erhält man nur dann einen dem wirklichen jetzigen 

 Abtriebswert gleichkommenden Diskontierungswert, wenn das Wert- 

 zuwachsprozent gleich dem Wirtschaftszinsfuß ist, — eine Voraus- 

 setzung, die bei alten Beständen nicht zutrifft. Ist z. B. der jetzige 

 Abtriebswert 10 000 M. und das Wertzuwachsprozent des Bestandes 

 in den nächsten 20 Jahren 2 %, dann beträgt der Abtriebswert nach 

 20 Jahren 10 000 . 1,022» = 14 859 M. Wird nun dieser Betrag mit 

 3 % auf die Gegenwart diskontiert, dann erscheint der Bestand im 

 Waldrentierungswert mit einem rechnungsmäßigen Abtriebsertrag von 



nur = 8227 M. Die Differenz zwischen dem tatsächlichen und 



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 rechnungsmäßigen Abtriebswert wird um so größer, je später die 

 Nutzung eines haubaren Bestandes angesetzt wird. 



Das Ergebnis der Rechnung wird also von der Art der Verteilung 

 der vorhandenen Althölzer auf die Nutzungsperioden beeinflußt. Ein 

 theoretisch einwandfreies Ergebnis liefert die Methode nur 

 dann, wenn 



a) als Abnutzungszeitraum die finanzielle Umtriebszeit, 



b) im Nutzungsplan die sofortige Nutzung aller finanziell 

 haubaren Bestände unterstellt wird. 



Wird aus betriebstechnischen Gründen die Nutzung der haubaren 

 Bestände auf mehrere Perioden rechnungsmäßig verteilt, dann erhält 

 man nicht den augenblicklichen objektiven Tauschwert des Waldes, 

 sondern den Wert, der dem Wald nach Maßgabe des fortschreitenden 

 Betriebes auf der Grundlage des aufgestellten Abnutzungsplanes zu- 

 kommt, — Betriebswert. 



Vom praktisch enGesichtspunkt aus kommt aber weiterhin in Betracht, 



a) daß bei der Verteilung der Bestände auf die Nutzungsperioden 

 der Willkür ein weiter Spielraum eingeräumt ist und die tatsächliche 

 Reihenfolge der Abnutzung anders geartet sein ^vi^d als die unterstellte ; 



b) daß die in den einzelnen Perioden fäUig werdenden Erträge 

 überhaupt nur nach ungefähren wahrscheinlichen Durchschnitts- 

 sätzen in die Rechnung eingestellt werden können. Insbesondere 

 fehlt jeder sichere Anhaltspunkt, mit welchem Prozent die bereits 

 haubaren Bestände bis zu dem angenommenen Nutzungsalter weiter 

 wachsen werden. 



