206 Der Wirtschaftserfolg. 



lieh, dami kann das Verzinsungsprozent hoch über dem Wirtschafts - 

 Zinsfuß stehen, obwohl das Altersklassenverhältnis unregelmäßig ist 

 und die eingehaltene Umtriebszeit über der tinanziellen steht, weil 

 das Bodenkapital im Buchwert und bis zu einem gev/issen Grade auch 

 das Holz vorratskapital den wachsenden Reineinnahmen nicht folgt. 

 Ist der Buchwert unter seinem tatsächlichen Betrag ursprünglich an- 

 gesetzt worden oder hat der Waldbesitzer den Waldzustand wesentlich 

 verbessert, dann wird auch das Verzinsungsprozent entsprechend höher, 

 ohne daß damit bemesen ist, daß der Wald den finanz^^irtschaftlichen 

 Idealzustand erreicht hat. 



Das Verzinsungsprozent des Buchwertes ist somit kein objektiver 

 finanzwirtschaftlicher Kontrollmaßstab für die Qualität des Wald- 

 zustandes oder der Wirtschaftsführung. Es ist in erster Linie eine Ver- 

 gieichsgröße in bezug auf seinen Stand zu verschiedenen Zeiten und hat 

 noch einen wesentlich subjektiveren Charakter als das Verzinsungs- 

 prozent des Betriebskosten wertes. 



Dem Verzinsungsprozent des Waldvermögens und des Betriebs- 

 kostenkapitals möchten wir daher den Vorzug vor dem Verzinsungs- 

 prozent des Buchwertes geben, namentlich beim Staatsv/aldbesitz und 

 bei allen anderen Besitzkategorien, bei welchen der Buchwert sich 

 nicht auf tatsächliche Erwerbspreise stützen kann. 



In der Regel Avird man mit dem Verzinsungsprozent des Vermögens- 

 wertes auskommen. Es versagt nur dann, wenn der Waldkomplex 

 umfangreiche rückständige Kulturflächen enthält oder ein Teil der 

 Bestände durch Kalamitäten gelichtet ist. Schreitet in diesem Falle 

 die Nutzung nach Maßgabe der vorhandenen hiebsreifen Bestände 

 ohne Rücksicht auf den Vorratsmangel in den jüngeren Altersklassen 

 fort, dann wird das Verzinsungsprozent zu hoch und gibt ein irreführen- 

 des Bild. Hier ist dann das Verzinsungsprozent des Betriebskosten- 

 wertes am Platze. 



In allen anderen Fällen, in denen die Bestockungsverhältnisse als 

 annähernd normal betrachtet werden kömien oder in denen der Wald- 

 komplex einen Holzvorratsüberschuß aufweist, bildet der Vermögens- 

 wert eine reelle Basis für die Feststellung des VerzinsungsiDrozents. Ins- 

 besondere gibt dasselbe Aufschluß, in welchem Verhältnis die jährliche 

 Abnutzung zum vorhandenen Holzvorratskapital steht. 



Das auf der Grundlage des Betriebskostenwertes berechnete Ver- 

 zinsungsprozent bringt die Unrentabilität einer gegebenen Wirtschaft 

 noch schärfer zum Ausdruck als das Verzinsungsprozent des Wald- 

 vermögens. 



