Wesen und allgemeine Ableitung. 211 



für den einjährigen Wertszu\v'ach.s: 



Ax + i — Ax = (Ax + B + V) 0,0 p, 

 für den mehr- oder n- jährigen Wertszuwachs: 



Ax + n — Ax = (Ax + B + V) (1,0 p" — 1). 

 Letztere Formel kann auch in der Form geschrieben werden : 



Ax + n = Axl,Op" + (B +V)(l,Op"— 1) 

 oder 



Ax + n — Axl.Op'^ = (B+V)(l,Op"— 1). 



Wie bei Berechnung des Wirtschaftserfolges gibt daher auch 

 hier die Gleichung oder Ungleichung 



Ax-n — Ax l(Ax + B + V) 0,0 p 



oder 



Ax + n — Axl(Ax +B + V)(l,Op"— 1) 



darüber Auskunft, ob der vorhandene Bestand im Zeitpunkt der Unter- 

 suchung dem Waldbesitzer gerade seine Kosten oder Gewinn oder Ver- 

 lust einbringt. 



Solange die linlce Seite der Gleichung größer ist als die rechte, 

 oder solange sich hoffen läßt, daß sie größer wird als diese, wäre es 

 unwirtschaftlich, den Bestand zu nutzen. Demi niemand fällt es ein, ein 

 Kapital, welches mehr Zinsen trägt, als sich landesüblich erwarten lassen, 

 aus der bisherigen Anlage herauszuziehen. Die jährlichen Wertszu- 

 wachse werden in dem Bestand bis zum Abtriebsalter admassiert. 



Der kritische Moment tritt dann ein, wemi die Größe des Werts- 

 zuwachses Ax+i — Ax dauernd kleiner ward als die Größe der Kosten. 

 Alsdami hat der finanzwirtschaftlich rechnende Waldbesitzer alle Ver- 

 anlassung, sein Produktionskapital der bisherigen Wirtschaft zu ent- 

 ziehen und a.nderweitig nutzbringend zu verwenden, oder mit anderen 

 Worten: er muß den vorhandenen Bestand nutzen und an seiner Stelle 

 einen anderen, die Produktionskosten meder voll ersetzenden erziehen. 



Daraus ergibt sich, daß vorstehende Gleichungen zur Bestimmung 

 der finanziellen Hiebsreife eines gegebenen Bestandes dienen. 



Dieselben sind nicht willkürlich aufgestellt, sondern lassen sicli direkt aus 

 dem Walderwartungs- oder Bestandserwartungswerte oder aus der 

 Grundgleichung des Bodenertragswertes ableiten: 



1. Soll ein jetzt m jähriger Bestand nicht im Jahre x, sondern im Jahre 

 X + n genutzt werden, dann ist diese spätere oder frühere Nutzung nur gerecht- 

 fertigt, wenn der für das Alter x + n sich berechnende Wald- oder Bestands - 

 erwartungswert größer oder wenigstens gleich ist dem für die Abtriebszeit x 

 gültigen. Denn allgemein ist diejenige Abtriebszeit die rentablere, welche den 

 größten Walderwartungswert oder, was dasselbe ist, den giößten Bestandser- 

 wartungswert liefert. Nimmt man an, daß die prolongierten Durchforstungs- 

 erträge bereits A^ und Ax -f n zugezählt sind, dann ist für die Ablriebszeit x 



14* 



