Umtriebszeit des größten Waldreinertrages usw. 255 



A. Hochwaldbetrieb. Die durchschnittliche Verzinsung erhält man ans 



5400 . 100 



100 . 395,27 + N 



Ein Unterschied zwischen Vermögenswert und Kostenwert besteht nun 

 hier nicht, weil der Bodenertragswert dem Betriebe entspricht. Man berechnet 

 demnach den Normalvorrat als Rentierungswert aus 



5400 



N = 100 . 395,27 = 180 000 — 39 527 = J40 473 M; 



0,03 



domneu^h ist 



5400 . 100 540 000 



3°/o 



39 527 -1- 140 473 ISO OGO 



B. Lic h tu ngß betrieb. Die durchschnittliche Verzinsung erhält man aus 



6400 . 100 



100 . 395,27 + N 



Der Unterschied zwischen Vermögenswert und Kostenwert des Normal- 

 vorrates tritt hier in die Erscheinung, weil der eingesetzte Bodenertragswert 

 diesem Betrieb nicht entspricht. 



a) Berechnung des Vermögenswertes. Derselbe ergibt sich, wenn man 

 den Bodenertragswert des Lichtungsbetriebs unterstellt und zwar als Rentierungs- 

 wert. Es ist 



5400 



N = — 100 . 459,31 = 134 069 M 



0,03 



und 



5400 . 100 540 000 „ 



h z^ = = 3 11 / 



39 527 + 134 069 173 596 ' °' 



b) Berechnung des Betriebskostenwertes. Derselbe ergibt sich aus 



NK = 1395,27 (],03'»»— 1) — 80 (1,03^'^— 1) — 150 (1,035"— 1)— 1030 (l.OS'"— 1) 

 — 540(1,03''«— 1)——— 100. 395,27 = 101 624 M. 



Demnach wird 



5400 . 100 540 000 „ 



P = = = 3,83%. 



39 527 + 101 624 141 151 " 



III. Unrichtig wäre es, die Verzinsung eines jeden der beiden Betriebe mit 

 dem von jedem verwirküchten Bodenertragswert zu berechnen. In diesem Falle 

 würde man für beide Betriebe 3 % erhalten. 



