Vergleichung der Bodenreinertragswirtschaft usw. 257 



Kapital, weil ihr jährlicher Wertszuwachs kleiner ist als ihrUnterhaltungs- 

 aufwand („Faule Gesellen" nach Preßler). Sie drücken daher mit ihrer 

 Unterbilanz das durchschnittliche Verzinsungsprozent des ganzen Waldes 

 unter den Wirtschaftszinsfuß herab. 



Kaufmännisch gesprochen ist die Waldreinertragswirtschaft über- 

 kapitalisiert. Ihr Zinsendienst schmälert dauernd die Dividende. 



Folgendes analoge Beispiel dient zur Erläuterung. Ein Hausbesitzer hat 



sein zweistöckiges Haus auf Grund eines jährlichen reinen Mietsertrages von 



4000 . 100 



4000 M um 100 000 M gekauft. Sein Anlagekapital verzinst sich also zu 



^ 100 000 



= 4 %. Er entschließt sich nun, ein drittes Stockwerk mit einem Kapitalauf- 

 wand von 30 000 M aufzubauen, und verspricht sich von demselben einen Miets- 

 ertrag von 1200 M. In Wirklichkeit erzielt er aber nur 600 M. Sein Anlagekapital 



. . , , (4000 + 600) 100 „ . „, ^. 



verzinst sich also nur mein* zu = 3,54 %. Diese geringere Ver- 



100 000 + 30 000 '° 6 6 



zinsung rührt davon her, daß das Anlagekapital für das dritte Stockwerk sich nur 



600 .100 



zu — r = 2 % verzinst. Dadurch wird die gesamte Verzinsung des Hauses 



30 000 6 6 



100 000 . 4 + 30 000 . 2 

 heruntergedrückt, so daß dieselbe nur mehr = 3,54 % 



loU UUi/ 



beträgt. Sollten 4% reaUsiert werden, dannmüßtedas dritte Stockwerk 1200M ab- 



(4000 + 1200) 100 

 werfen; alsdann wäre — — — = 4%. — Das dritte Stockwerk ent- 

 spricht dem Teil des Holzvorrates der Waldreinertragswirtschaft, welcher sich nicht 

 mehr voll verzinst. Das zweistöckige Haus gewährt jährhch nur 4000 M. Ein 

 nahmo, dagegen aber auch die verlangte 4 proz. Verzinsung des Anlagekapitals 

 von 100 000 M — Bodenreinertragswirtschaft. Das dreistöckige Haus gewährt 

 zwar eine Einnahme von 4600 M, aber das Anlagekapital ist auch um 30 000 M 

 höher, und die gesamte Verzinsung beträgt nur 3,54 % — Waldreinertragswirtschaft. 



Beispiel. A. Eine normale Fichtenbetriebsklasse von 110 ha liefert 

 folgende Waldreinerträge (S. 145, 250): 



a) bei 110 Jähr. Umtrieb 110.164,41 = 18 085 M. 



b) „ 80 jähr. „ 110.141,19 = 15 531 „ 



Der Bodenertragswert der finanziellen 80 jähr. Umtriebszeit ist 

 für p =- 3 % 1057 M pro Hektar, für 110 ha also 116 270 M. Da dies 

 der höchste erreichbare Bodenwert ist, ist er zugleich auch der Boden- 

 tausch- und Vermögenswert. 



Der Vermögenswert des Normalvorrates wurde aufS. 145 ff. 

 berechnet : 



a) für die 110 jähr. Umtriebszeit auf 638 243 M., 



b) für die 80 jähr. Umtriebszeit auf 401 430 M. 

 Die durchschnittliche Verzinsung ist daher: 

 a) für die 110 jähr. Umtriebszeit 



18085.100 18085.100 „ ,^o 



= 2,40%; 



116270 + Ö38243 754 513 



Endres, Waldwertrechnung und Forststatik, 2. Aufl. 1' 



