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Sie 23obeurciucrtragöleb,re unterstellt hierauf in ©emäfcljeit ber ^räntiffen ber 

 3tufe3$iu§red)nuug, baß ber ^otjtuud)» nad) bem Slnbau ber rjotjteeren %läd)t 

 bie 3i"f e " ^e» maximalen „33obenerwartung»*2Berte3" abmQfjieren unb §ur §u* 

 gehörigen (Srntcjett bem SBatbeigentümer abliefern, aud) bie 3" l fen unb ,8infe3* 

 fcinfen ber Sulturfoften unb bie übrigen ^al)re§au»gaben für Sermaltung unb 

 Setrieb mit ginfen unb 3infegjinfen jurücfcrfe^en wirb.*) ®ie borfjanbeneu 

 Söalbbeftänbe fyaben, wie bie Sobenrententljeorie forbert, mit il)rem laufenbeu 

 2Bcrt5umadj» beu im Saufe ber $eit immer ftärfer fteigenbeit $infe§äin§faftoren 

 ju folgen, mit betten bie majimate Söobenrente 311 berbielfältigeu ift.**) Sie 33c= 

 grünber ber SBobenrententtjeorie baben btefe $orberung für berechtigt erachtet weil 

 fie geglaubt tja&en, ba$ alte (Sinitafjmen unb alle SluSgabett im 28irt= 

 fd)aft»lebeu unferer Dcation mit ginfeiljiufeu bi§ jur Uttenbtidjfeit 

 fortwadjfeu, bor allem aber, weit bie Diskontierung uttenblicrjer @r* 

 träge matljcmatifrf) forrefter fei al$ bie Si»foutierung enblidjer 

 ör träge. 5Iuctj fei nidjt 31t bezweifeln, bafj bie SSalbbeftfcer beu SRitderfaij ber 

 3infen unb 3infe§3inf eu ber maximalen ,/-8obenerwartung»werte" bereiunatjmeu 

 tonnten, fobatb biefetbeu bie 3lbtrieb§$eiten, weldje ftd) mittete ber ,Sinfe3§in§* 

 SRedjnung ergeben, einhalten. Sa aber bie 93eftocfung größerer SBalbungen au» 

 Sin^elbcftäubeu 5ufammengefefct werbe unb ftctl bei» ©anje gteict) ber Summe feiner 

 einzelnen Seile fei, fo fei bie Stttweubbarfeit ber gteidjett ©rmittelungSart auf 

 SSalbungeu mit jät)rlicr)er ^oljfällung nidjt 31t beauftanben. ©obalb mau für 

 ben jätjrücrjcit gorftbetrieb annehme, bafe nidjt bie ronfreten SSalbbeftodungen, 

 fonbern normale §odjwatbbcftäubc, weldje mit itjrett ©rnteerträgeu bie ginfen 

 unb 3i n fcS$infett ber maximalen 83obenwerte abliefern, jttr 3eit bortjanben feien, 

 fo fei aud) nidjt 51t beftreiten, bafs bie legieren bolle Serjiufung finbeu. 



^kaftifd) ift bie Slnweitbiutg ber 23obeureinertrag3* s .ßMrtfdwft bt§ je&t 110er) 

 nidjt in nennenswerter SSeife berwirtlidjt worben, obgleidj biefelbe feit narje^u 

 40 ^atjren in btn forftlidjeu §örjäten befürwortet wirb. Sie Sutroidetung biefer 

 £et)re, bei bereu Saufe uuberfennbar ber S)oftrinariSmuS ^Sate geftaubeu Ijat, ift 

 leiber nidjt frei geblieben öou fragwürbigen Uuterfteflungeu. SBir werben bie 



*) Sie gormel für ben SBeftanböfoftenwert tautet: 



HKm = (B + V) (1,0 p — 1) + c . 1,0p — Da . 1,0 p m— a , 



Worin B ben SBobcttwert, V ba§ Kapital ber jüljrlidjcn SBetriebSfoften, c bte Kultur« 

 foften, Da bte bereite belogenen SSomu^ungen, m üa§ jetzige 33eftanb§alter unb p ben 

 3itt!?fuB angiebt 



Sie gormel für ben 93efianbl>ertoartung§toert, weldje in normalen, bem finanziellen 

 SlbtriebSalter nod) äutoadjfenben Seftänben mit ber SBeftanbSfoftentoertformel überetn* 

 ftimmenbe QErgebniffe liefert, lautet: 



Au 4- Da . 1,0 p u ~~ C1 — (B 4- V) 1,0 p u ~ — 1 ) 



HE in = = i ■ , 



1,0 p 

 worin ferner Au ben 9tbtneb§ertrag im ^abre u für maximalen SBobcnwcrt unb Dq 



bie nod) auSftänbigen ©urdjforftungen bont galjre q bis? jum gafjre u angiebt. 



**) ©ietje ad 8 in biefem 9tbfdjnitt. 



