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Tiefe redjuerifdje Steigerung bei Sobenmerte! wirb üou ber Söobcn* 

 rcn t ent fj e or ie b ab ur d) ü er urf ad) t, ba$ btefelbe für bie 9tbtrieb§§ettu unb 

 für ben Zeitraum u + x biefer Sibtrieblseit eine erljcbtidj geringere 

 ®aüitatbelaftung unterteilt aü für bie 2(btrieb§jeit u-fx. dlad) ben 

 i8orwert=$ormetn ber .SinfeSjimSredjnung fiubet man ben erjeugenben ®aüitalftod, 

 inbem üou ben fpäteren Reineinnahmen bie bil baljiu aufgemadjfenen giufen unb 

 ginfe^infen abgerechnet werben. Sie Sobenrententljeorie bringt für bie $eit 00m 

 .^atjre u bi! jnm $af)re u -f- x einerfeit» für bie Sinfjattung ber fog. fmcmjieffen 

 $[fjtrieb§§eit u lebiglidj bie ginfen be! 23obeumerte!, bagegen anbererfeit! für bie 

 Ginljaltung ber 5lbtrieb§jeit u + x bie 3infen bt§ 93obenwerte! unb bie $infen 

 bc» 5kftaub!werte» im $aljre u in Slbjug, unb biejen Vorgang wieber* 

 fjolt biefelbe regelmäßig uacf) u ^atjren. SDa fonad) fortgefe&t üon ben @in* 

 nahmen für u unb für ben Zeitraum x eine ftetnere ginfcnanfammtung a ^>" 

 gejogen Wirb, afö biefe Slbtriebljett u gegenüber ber Stbtriebsjeit u + x ju tetften 

 oerüftidjtet mar, fo ift e! erflärlidj, bau ber $efctwcrt, ber fog. 23obenerwartung!= 

 Wert für u redjnung!tuäßig größer aulfällt als für u + x. SDer eqeugenbe 

 STaüitalwert wirb beftäubig größer, je meniger bie angefammelten giufen unb 

 3tufe#äinfeu betragen, weldje abgejagen werben. Sie walbbaulidje Rentabilität! * 

 Vergleidjitng für ben aulfeijenben betrieb tjat offenbar 511 fragen, ob bie gtufen unb 

 Sinfeljinfen, weldje ben Radjt'ommen fumulatiü abgeliefert werben, wätjrenb 

 gleicher Zeiträume, 3. $8. Wäljrenb u + x, größer ober fleiner bei ©intmltung ber 

 2Bad)»tum»5ett u ober bei ©intjattung ber SSadjStumS^cit u + x werben. Sie 23oben* 

 rententljeorie betrachtet bagegen, wie gejagt, bie Qeijtwerte ber (Srträge üerfdjiebcu 

 langer 3Sad)!tum!üerioben alz gteidjberedjtigt, unb beltjatb fommen bie üerfdjiebcu 

 großen ßinfenabsüge uidjt 511m 2lu!brud. SSeun aber ber SBefi^er be! fallen 

 3Sktbbobcn! glauben fottte, baß feine Radjfommen fdjon bei ber Verwertung bc-5 

 Söeftaube! im Qfaljre u infolge ber förderen SSadjätumSjeit ben Uutcrnetjmergewiuu 

 unb beffcn Qu\\tn unb ginfe^infen begießen föunen, fo würbe eine ßnttäufdjuug 

 uidjt 311 üermeiben fein. Sie gcfamten (Sinnafjmen unb bereu $infen unb ginfe!» 

 Surfen finb für ba§ fragtidie fiuansictle Unterneljiueu wäijrcnb ber 3eit u bl§ 

 u -f- x uidjt 31t entbehren, wenn ber in 2lu»fidjt genommene Untcruetjmergeminn 

 reatifiert Werben füll, weil ber fortwactjfenbe SSeftanb uidjt nur bie 33obenwerte 

 im $atjre u, fonbcru aud) bie bi! jum $at)re a abmaffierten 3infen biefer 23obeu= 

 werte unb ber fouftigen Slufwenbuugeu bi! jum ^afjre u-fx üerjiuft, wenn aud) 

 uidjt mit ben marimalen Beträgen ber 3tbtrieb§3eit u. 



(£! ift uidjt gu leugnen, baß bie ßrgebuiffe ber 3iufe»äin§recfjnung für 

 $aüitatiften beachtenswert fein fönneu, Weldje bei ©etbanlageu auf einen rafdjen, 

 mit 3" l fenfruftiftfation üerbuubeneu Umfdjlag ifjrer ^apitalwerte bebndjt finb 

 unb bie $orau»fei}ung, baß in ber 23obenWirt)d)aft 3" l fen auf 3' ll f en ö e 0äuft 

 werben föunen, aU allgemein maßgebeub erachten. Stber aud) für biefe ^apitatiften 

 tonnen bann, wenn bie einträglidjfte 33ewirtfd)aftung eine! ftäubigen SBatbbefi^e! 

 31t regeln ift, bie wanbetbaren 33obenerwartung!werte unb Seftanb!foftenwerte 

 nid)t maßgebeub werben, weil biefelben nid)t greifbar unb uidjt realifierbar finb. 

 Victmefjr finb burdjweg bie 23eftanb!*33erfauf!werte maßgebeub. (Solange bie 



