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unb 3infe§jinfen mefjr einbringen Wirb ctl3 ber 3uwad)3 ber §otä s 

 beftänbe, War fomot)! für bcn auSfefcenbeu aU für beit iäfjrlidjen 

 Setrieb entbehrlich, unb gubem ift bie ^Berechtigung ber gittfeSsinS* 

 redjnung aU ©runblage ber SSalbertragSregelung nidjt einwanbS« 

 frei nadjgewiefeu Würben. 



^ie SBeredjmutg be* in ber ^weiten £>ätfte be§ uädjftcn QatwfjunbertS eut* 

 ftefjeuben UutcrfdjiebeS swtfdjen ber ®apitaWer3infuug unb ber SSertprobuftiou 

 wirb junädjft ben SSalbbefifcern etwas oerfrüfjt erfdjeinen, unb jubem wirb bie 

 größte 3ab,t ber 2Balbbefi§er bereit» wiffen, bafj bie öiele ^a^rje^ute lang 

 augefammelten Qin^n unb 3iufe§äinfeit iljren Srben mefyr einbringen aU bie 

 Söalbprobuftion. gerner werben wir, wie gejagt, fiubeu, baf; bie 

 Söatbbeftänbe nad) 60= 6i3 TOjäfjriger SSadjStumSäeit mit iljrer lauf eub 

 jäfjrtidjeu SBertpr obuftiou ben laufeub iäljrtidjen ^apitaljinfen 

 ber SeftonbSöerfaufSwerte nadjftefjen unb bie Jöorrücfung biefeS 

 SSenbepunftS, weldjen mau mittels ber 3infe»jin3rerfjnung Ijerauä» 

 redjuen faun, praftifdj bebeutungSloS bleibt, gür ben auSfefcetibeit 

 betrieb wirb fonadj bie $onftatierung biefer Xljatfadje mittels ber 

 3inje»5inäred)nung ent6et)rtid) werben. 



§m j ä 1) r t i et) e n betrieb wirb bie 3infe3äin3redjnung in ben 

 feiteuften gälten 311 berüdfidjtigeu fein, weil bie nadjtjattig erfjöljten 

 Renten ber jftujjniefjung gebühren nnh 3infe§3infen feiten entfielen, 

 ©ie S3orau§fefcung, bafj unfere in ber ^Weiten £mtfte be» fommeuben 3fab,r« 

 ljuubert» be3ug§bcredjtigten Scadjfommcn mehrere ^aljr^eljute laug auf alle 28atb* 

 ertrage öersidjten, bieunefjr biefclben §ur ©rjeugung üon 3infe3jinfen einem 

 ©elbgefdjäft auuertrauen — biefe SBorauSfefcung, weldje bie SBobenrententljeorie 

 nad) ifyren ©ruubannal)iucn aU felbftoerftänbtid) eradjtet, crjdjeint mir nidjt l)ins 

 täitglid) beglaubigt. Sie SSalbeigentümcr werben jumeift fragen, welchen 

 realifierbarcu Kapitatwert bie oorfjanbeneu ^oljüorräte unb bie 

 probnftiücn SSalbflädjeu fjabeu, Welche QfafjreSrenten biefe Kapital* 

 werte bisfjer geliefert Ijaben unb ob in abfet)barer 3eit bie bi§= 

 Ijerigeu SBatbreinerträge burd) ßiufjaltung be» eiuträglidjften 23irt= 

 fdjaft»üerfat)ren3 auSgiebig unb natfjljattig err)5t)t werben fönuen. 

 SDht beut SBeweiS, bafe iäljrüclj bie gewählten Slbtrieblseiten baS§öd)ft= 

 erreichbare für bie nadjljaltige Rentabilität be3 ber§eitigen SBolböer* 

 mögend leiften,mit ober ol)ue Reftifif ation ber bermali gen §0130 orrätc, 

 werben bie SBatbbefitjer in ber Regel aufrieben geftellt werben. Stber 

 aud) SBatbeigeutümer, welche in ben legten 60 bi§ 70 Qfaljren 3i»fe» unb 

 3infe»äinfen für ifjre Kapitalanlagen aufgefpeidjert Ijaben, werben 

 feiten SSSert auf bie (Ermittelung legen, ob für bie wenigen Slöfjeu in 

 1 1) r e 111 SSatbeigeutum ein größerer ©ewiun erjielt werben faun, Wenn 

 für bie nad)Wad)fenben Söeftänbe ba» genannte ©etbgefdjäft einige 

 ^5 a 1) r 3 e f) n t e früher ober fpäter in ber ^weiten §älfte be3 uädjften 

 ^al)rl)unbert» begonnen wirb, SDiefe SBalbbefifcer werben üietmetjr 

 ben 3infengewinu lernten 31t lernen Wüufdjen, ber oon jefct an in 



