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3i"fc3jin§recfjnung beigu^ie^en ift, mcldje bi3(jer aU allein juläfftg oon ber SBobcn* 

 renten*2b,corie erachtet mürbe. SBeitau». raidjtiger ift aber bie 23emeffung, ob 

 überbauet bie $eftfteflung btcfeS (Sinseljatjrel für bcn oft genannten SBenbepunft 

 im 93eftanb§madjstum an^fdjfaggeBcnbe 33ebeutuug für bie SBafjt ber Slbtrteb^eit 

 baben fann unb au»reidjenb für bie Information ber SBalbbefifcer werben roirb. 

 9Jcan fann bermuten, bafc bie öodjmalbbeftänbe bor bem SOjäfjrigen STIter (bie 

 33udjeubeftänbe üielieidjt nur 6i§ jum fiebsigjäfjrigen Stfter) meljrere Sfoljrgefjnte 

 lang mit itjrer Söertprobuftiou §mar nidjt üolt nnb ganj eine ber Stdjerbeit ber 

 Kapitalanlage angemeffene SSetjinfung liefern, aber and) nur mit geringfügigen 

 Beträgen jurücfbleiben, meiere gegenüber ber erleichterten 23crmertbarfett ber 

 33eftänbe im fjöfjeren Sitter unb ber SSanbetbarfeit ber SSatbpreife unb fonftigeu 

 9?entabiütät»=5aftoren für bie $rari» ber £)ot33udjt nidjt in bie SSagfdjafe fallen. 

 SBiic fönnen 3tt>ar nicr)t borau»fagen, ob bie ^olspretfe in ber 3*rtttnft bei ber 

 3iinebmeuben ^o^einfutjr, bem gesteigerten ©ifeuüerbraudj :c. fallen ober fteigen unb 

 ob bie beseitige ®apitat*33er3infung eine auffteigenbe ober abftcigenbe 33emcgwtg ein= 

 fdjfagen mirb. 516er mir fjaben boran fefipljalten, ba$ im Qkbiete bc3 SBalbbetrteb» 

 tebigtidj beträdjttidje ©meinn- unb SBerluftbeträge beroei»fäf)ig merben fönneu. 



gut bie örtüdjen Vorrat»«, SöadjItumS* unb ^reilberfjältniffe mirb be§fja(b 

 31t ermitteln fein, mit meldjcr SöadjStumspcriobe bie cintretenben SBeräinfungä* 

 öerlufte beträdjtüdj merben. 23or allem mirb ieboer) 3U bemeffen fein, ob bie 

 öcrfdjiebenett (SrmittehtngSarteu be3 iBertc-3 ber 9cadj3udjt, bie mir feinten gelernt 

 fjaben, unb bie 23eredjnuug§arten ber SBersinfung — naef) ber Summe ber 

 ^abre»öer3infung in ben fraglichen 23ad)3tum*perioben ober mit 2fufammlung ber 

 Stufen unb 3infe»3infcn — erfjcbüdj ober unerljebüd) auf bie ©rgebniffe ber 

 ?Rentabi(ität§t)ergleicljung einmirfeu fönnen. %)t ber SBatbbefifcer geneigt and) 

 mit einer geringereu Jßersinfung ßt§ bie bi§tjer untcrftellten 3 1 f 2 0. !q. borlieb 

 51t neljmen, fo mirb felbftberftänbtid) bie SRentabilitätSbergteidjung audj für 

 3, 2 1 '.-,. 2% öorsunebmen fein. 



3Kan fann nicr)t leugnen, ba^ iulbefonbcre über bie Srmittefung be3 %lad)* 

 3iicf)t»mcrte» Steifet entfielen fönnen. Sie S3emeffung ber Grträge, greife, 58er- 

 5infung§fä|e für bie sroeite £>älfte be§ jmanstgften ^afjrtjunbert» ift mit ntatfje* 

 mat'fdjer ©enauigfeit nidjt 311 ermöglichen. Sa aber in ber Siegel nur ge^njär)rige 

 3D3ad)§tum§toerioben für bie ©ntjdieibung in SBetradtjt fommen, fo ift nadj bcn in 

 obigen SSeifpieten betrachteten 3Sacb/3tum3gang für bie mittleren SBonitätlflaffen 311 

 bermuten, ba$ bie uutcrfdjiebe nidjt fdjmermiegcnb in bie Söagfdjafe fallen merben. 



Sa» ©leidje gilt für bie Unterfdiiebe in bcn ©eminu* unb Sßerfuftbeträgen, 

 metdje fidf) für bie 3i n K3§in§redjnung gegenüber ber einfadjen 3iBSre($nung 

 ergeben, fobalb man nur je 3cfjnjäb,rige unb nidjt 60= unb 70jätjrige 2Badj§tum3= 

 Seiten, mie bei ber 23eredjuung ber 23obeneribartung»merte, bergfeidjt. 



üftadj ber bisfjcr für bie brttte Sobenflaffe, bie GrtragSangaöen in bcn SBerts 

 crtrogStofcln biefer ©dtjrift, bie SSerginfung bon 3V 2 °/ 0/ bie normale SBadjStuinSgeit 

 bon 70 igcüjrcn nnb eine SutturloftenanSgoBe oon 60 Sauf 60,5111. 30 SDtarl pro fetten: 

 borgenommene 5Kenta&ilität§bergleidjung ergeben jtdj sunädjft binfidjtlid) be§ 

 etnttägttdjften (JinjeljabveS ber Verjüngung bie folgenben Unter* 

 fdjicbe: 



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