206 VARENNE DE FENILLE 



entre les valeurs nettes de la superflcieà vingt ans et à quinze 

 ans, tandis que la perte, qui résulte pour lui de la même 

 opération, comprendra : 1° les intércts composés pendant cinq 

 ans de la somme qu'il aurait pu réaliser en eœploitant son 

 bois à quinze ans; 2° la valeur des cinq premières feuilles 

 ou pousses qui se seraient reproduites, si l'exploitation avait 

 eu lieu cinq ans plus tôt. Si donc on effectue ces calculs et 

 que Ton compare entre elles les valeurs du gain et de la perte, 

 on verra s'il y a avantage ou non à reculer le terme de l'ex- 

 ploitation jusqu'à vingt ans. » 



Dans un article des Annales forestières àe 1858, nous étant 

 déclaré, comme M. Noirot-Bonnet, partisan des intérêts com- 

 posés, une note de la rédaction nous fit l'honneur de nous 

 traiter l'un et l'autre d'idéologues et de rêveurs*. Nous 

 avions pris soin cependant de motiver notre opinion. 



« Henri Cotta, disions-nous, proposait de calculer sur des 

 intérêts moyens entre les intérêts simples et les intérêts 

 composés, par le motif que les revenus, pécuniaires ne peu- 

 vent se placer à leur échéance, sans perte de temps et 

 d'intérêt, et (|ue les revenus forestiers, s'accumulant sans 

 interruption à intérêts composés, donneraient à la pro- 

 priété boisée une valeur exagérée. Aujourd'hui les place- 

 ments d'argent sont si faciles, que lés revenus mobiliers peu- 

 vent s'accumuler sans interruption de même que les revenus 

 forestiers, et qu'il 3"a lieu pour les uns comme pour les autres 

 de tenir compte des intérêts composés. C'est le principe qui 

 doit prévaloir désormais dans toute estimation. » 

 , L'année suivante, M. M.... entreprit i\i\w&\e'^ Annales fo- 



1. Page 178. On trouvera, pages 176 et 179, deux autres critiques trop vite 

 échappées à la plume de la rédaction. Puisque Toccasion s'en présente, nous 

 répondrons s mplement, // la première : — Notre ttxie d t, page 233, que les . 

 premiers aménagements concernent les bois des particuliers; les deuxièmes, 

 les bois des communes; et les troisièmes, les bois de l'Etat ; — à la seconde 

 *- Voyez k la fin du 2>= article à quels lecteurs s'adresse M. Noirot-Bonnet. 



