EXPLOITATIONS AMKNAfiÉKS DE PEUPLEMENTS ''y"] l 



avons appelé taux de placement dans l'exploitation périodicpiu. 

 Nous n'avons pu le définir (|u'en supposant invarialde, pendant 

 tout le temps de la croissance du peuplement, le laux de for- 

 niuliun de la valeur fonds et super ficie^ et nous avons identifié 

 ce taux de formation uniforme à un taux de placement, parce 

 (juu ce serait celui au(iuel fonctionnerait, à intérêts composés, 

 un capital ai'gent donnant les mêmes revenus que la forêt. 



Celle convention, (jui nous était imposée dans le cas de 

 rexj)loilation périoditjuc, par l'absence d'iui revenu annuel, 

 n'est pas nécessaire dans le cas de l'exploitation aménagée dont 

 nous pouvons calculer le taux directement, comme nous avons 

 fait ci-dessus. Si nous la faisons cependant, c'est-à-dire si nous 

 admettons que, dans chaque parquet de l'exploitation aména- 

 gée, la valeur se forme à un laux fixe pour passer de la valeur 

 /après la coupe à la valeur/-]- /• au moment de la coupe(l), 

 il est certain que le taux de placement de la forêt sera celui 

 auquel s'accroît conventionnellemenl la valeur de chacun de 

 ses parquets. En d'autres termes, le taux de placement de 

 l'exploitation aménagée sera le même que celui de l'exploila- 

 tion périodique que constituerait, isolé, l'un de ses parquets. 

 Rien de plus facile, du reste, que do le vérifier. 



Soit / la valeur d'un hectare de fonds, r la valeur de la 

 récolte à l'hectare, à l'âge d'exploitation n. Si l'on admet que 

 la valeur d'un parquet s'accroît au taux uniforme on aura 



/• (1 4- 0)" = /• -f- r ou r = /• [(1 -f- 6)"— 1] 



Le capital sera formé de la somme des valeurs do tous les n 

 parquets. Immédiatement après la coupe il y aura 1 hectare 

 couvert de bois de zéro an dont la valeur sera/", 1 hectare cou- 

 vert de bois de 1 an dont la valeur sera/'(l -f- G), 1 hectare cou- 

 vert de bois de 2 ans valant f (ï -\- 6)^, etc., jusqu'au dernier 



(1) N*uus verrons, dans la 7« étude, que cette convention doit toujours se faire 

 dans les expertises, où l'on doit envisager une modalité spéciale de la valeur 

 ([ue nous a\ipellerons la valeur erga dniniiiuin. 



