372 RELATIONS ENTUE LE CAPITAL ET LE REVExNU 



parcjiict, le n*'"®, dont la valeur sera / (1 + 0)"'. Nous 

 aurons donc, pour la valeur du taux de placement, t^ 



. /[(l+O)"- 1] 



/[i + (1 + 0)4- (1 + or^ +.... + (1 + 0)"-*] 



La quantité qui multiplie /"au dénominateur estune progres- 

 sion géométrique de n termes dont la somme est 



(1-1- QV— 1 _ (1 4- 0)" — 1 



________ _ 



En substituant cette valeur dans l'équation précédente, il vient 

 ^ = 0, comme il était évident a priori. 



En fait, nous le savons, la valeur d'un parquet ne se forme 

 pas à un taux invariable. La valeur du parquet âgé àQ p ans 

 n'est pas f {i -\- OY si est le taux auquel devrait s'accroître 

 un capital /placé à intérêts composés pour devenir /'-{- r en n 

 ans. Ou bien encore, si l'on préfère, le peuplement do p ans 

 n'a pas comme valeur/ (1 -|-ô)^ — /,mais bien cequ'onen obtien- 

 drait, tous frais déduits, en l'abattant et en le portant sur le 

 marché. Il ne vaut / (1 + 0)^' — f que pour son propriétaire^ si 

 celui-ci le considère comme inséparablement attaché à une 

 exploitation réglée à n ans. C'est sa valeur erga dominum^ 

 une valeur toute particulière et spéciale, mais qui nous intéres- 

 sera cependant de préférence à tontes les autres, parce que 

 c'est celle qui doit entrer en ligne de compte, comme nous ver- 

 rons, dans les expertises forestières. 



