3q8 estimations forestières 



à un autre taux, plus élevé, qu'un taillis qui fournirait à la fois 

 un peu d'écorce, des faii;ots, des bois de corde et des étais de 

 mine. D'une façon générale, plus les produits de l'exploitalicni 

 seront variés, plus le revenu sera sûr, parce qu'il y aura des 

 cliances pour que la baisse d'une catégorie, si elle vient à se 

 produire, soit compensée par la hausse d'une autre catégorie. 

 Les forêts dont le revenu est le plus sûr sont les vieilles futaies 

 de chêne peu exposées aux dégâts d'insectes, d'incendies, cha- 

 blis, etc., et qui donnent des produits extrêmement variés. 



Après la sécurité la facilité de réalinalion exerce une inllnonce 

 notable sur le taux de capitalisation. Un bien qu'on peut à cha- 

 que instant vendre sans délai, sans perte, à un prix connu, qui 

 jouit, comme disent les financiers, d'un marc/ic éte?idu, possède, 

 toutes choses égales d'ailleurs, plus de valeur qu'un bien (jui n'a 

 (ju'un marché étroit. Un titre de rente sur l'Etat français, une 

 obligation d'une de nos grandes compagnies de chemins de fer 

 se capitalisera à un taux plus bas que d'autres créances, d'une 

 sécurité égale, mais d'une vente plus difficile. 



L'étroitesse du marché résulte souvent, en matière de pro- 

 duits forestiers, de leur faible valeur à l'unité de poids ou de 

 volume, (|ui rend le transport onéreux et impossible à grande 

 dislance. Des fagots ont un marché plus étroit (jue des étais de 

 mine, ou des bois d'œuvre de grande valeur (jui peuvent s'ex- 

 porter à distance. 



La commodité, Vagrément de la (jestion ont aussi une action 

 sur le taux. Un commerce de détail, plus assujettissant (|u'un 

 commerce en gros, se capitalisera à un taux plus élevé, etc. 



Le taux ne varie pas seulement suivant la nature des biens, il 

 dépend aussi des conditions économiques générales; il varie sui- 

 vant la loi de l'offre et de la demande. 



Lorsque les capitaux sont très abondants et peu demandés par 

 l'industrie, par le commerce ou de grands travaux publics, etc., 

 le taux baisse. Lorsque les bénéfices industriels ou coujmer- 

 ciaux sont très grands, que de nouvelles sociétés commerciales 



