CHAPITRE II 



CALCUL DE LA VALEUR D'UNE FORET EN BLOC, EN 

 FONCTION DU REVENU. 



SOMMAIRE 



I. Estimation basée sur le revenu moyen antérieur. Difticultés de ce mode 

 de calcul. 



II. Estimation déduite du revenu liitur, dans riiypotlièse d'un règlement 

 d'exploitation préalablement établi. 



I 



Si l'on sait qu'une forêt aménagée produit, année moyenne, 



un revenu net r,elle vaudra, pour celui qui veut, en l'acquérant. 



r 

 placer ses capitaux au taux t, une somme x telle que x ^^. — 



Rien de plus simple, en théorie, ni de plus exact qu'un pareil 

 calcul. 



Remarquons d'abord que la valeur ainsi déterminée est, dans 

 une certaine mesure, une valeur de convenance. Elle n'est 

 acr.eptable que pour celui qui a préalablement accepté le taux t. 

 Sans doute ce taux n'est pas entièrement arbitraire. Nous ren- 

 voyons, pour sa fixation, à ce qui a été dit du taux de capitali- 

 sation au chapitre précédent. Mais la difficulté de ciioisir ce taux 

 ne constitue pas la principale objection à cette méthode d'esti- 

 mation. 



Il y en a une autre qui résulte de la difficulté de connaître le 

 revenu moyen normal de la forêt. Sans doute, on peut savoir 

 ce que la forêt a produit en fait^ mais on n'est jamais sûr que ce 

 revenu corresponde exactement à la grandeur du capital. Il n'est 

 pas très rare de voir des propriétaires qui ne tirent de leur 

 forêt qu'un revenu bien inférieur à son accroissement, qui thé- 



