CHAPITRE III 

 ESTIMATION DES FONDS DE FORÊTS 



SOMMAIHE 

 g 1 . — Estimation par le calcul, ou indirecte, du fonds. 



Eléments constitutifs de la valeur du fonds. Nécessité de déduire la valeur 

 du fonds de celle de son revenu. Difficultés spéciales de la matière. 



Formule du fonds. La valeur du fonds est égale à la somme des valeurs 

 (■scomptées de tous les revenus futurs. Cas où le fonds produit plu- 

 sieurs natures de revenus à des échéances différentes. Choix du taux 

 d'escompte. L'âge d'exph)itation. Terme de fc.r^loitabUitc commerciale. 

 Exemple de calcul. Lorsque le fonds est estimé par le calcul le terme 

 de l'exploitabilité commerciale coïncide avec celui de l'exploitabilité 

 financière. 



S 2. — Estimation directe du tonds. 



Valeur du soL — La valeur du sol doit être établie dans l'hypothèse de son 

 utilisation forestière, et non pas d'après son revenu agricole. Exemples 

 de calcul de la valeur du sol : erreurs que l'on peut commettre en 

 substituant à la valeur ainsi calculée le prix-courant des terres uu des 

 pâtures. 



Les frais de boisement. — Les frais de boisement sont sans aucun rapport 

 avec la valeur d'un vieil ensonchement et celle des qualités forestières 

 que possède le fonds d'une forêt ancienne. Différence entre une fricli(; 



- nouvellement plantée et un fonds de forêt. Il faut plus d'un siècle et demi 

 pour créer un fonds de forêt : observations de M. Fliche. La valeur du 

 fonds se décompose en trois éléments dont uu seul peut être estiuM' 

 directement. 



§ 3. — Conclusion. 



Aucun des deux modes d'estimation du fonds n'est applicable à Ions les 

 cas. L'estimation par le calcul convient aux fonds de taillis. L'estimation 

 directe peut convenir à des fonds de forêts traitées en haute futaie. 

 Même, dans ce dernier cas, il est prudent d'utiliser à la fois les deux 

 modes, lorsque restimatioa doit être faite avec quelque certitude. 



Ce n'est que lorsqu'on fait l'estimation de la forêt (1) en 

 escomptant tous ses revenus futurs les plus lointains qu'on 



(1) 11 s'a.uil ici d'une forêt, y compris son nntériel ligneux. Si l'on fait ce cal- 

 cul ilans l'hypotlièst; que toute la superficie vient d'ùlva réalisée |)ar une coupe 

 à blanc éloc. le calcul doiuicra la valeur du capital subsistant après celle coui)e, 

 cest-à-dire du fonds seul. 



