',08 ESTIMATIONS FORESTIÈRES 



pour lui donner les qualités physiques et chimiques si spéciales 

 d'un terrain forestier, qui y ont répandu des graines, des semis, 

 développé des racines, des souches, etc. 



Cet ensemble complexe de valeurs diverses, le fonds, ne peut 

 s'estimer correctement, en théorie, que par son revenu. 



Rien de plus facile que d'estimer, sur la base de son revenu, 

 un bien à rendement annuel, une maison, une terre. En forêt la 

 difficulté provient de deux causes : 



1" Le revenu n'est pas annuel; 



2° Sa nature et sa quotité ne sont pas définies, car ces élé^ 

 ments varient avec l'âge d'exploitation. 



La première cause nous oblige à recourir à des calculs qui, 

 sans être bien compliqués, le sont pourtant assez pour rebuter 

 certains esprits — elle nous oblige surtout, et ceci est un incon- 

 vénient grave, à supposer que, pendant des périodes très lon^ 

 gués, sinon indéfinies, le taux de capitalisation restera immua- 

 blement fixé à sa valeur actuelle. 



La seconde nous oblige à des hypothèses, des conventions; 

 en les variant nous faisons varier consécutivement le résultat 

 des calculs. Mais examinons d'abord le procédé de calcul, que 

 nous discuterons ensuite. 



II 



Un bien qui rapporte tous les n ans un revenu net r vaut, 

 très évidemment, pour celui qui veut, en l'acquérant, placer 

 son argent au taux t, la même chose qu'un capital lequel, fonc- 

 tionnant à ce taux t, produirait, avec une sécurité et une com- 

 modité identiques, un accroissement de sa valeur primitive 

 égal à r en ?i ans. C'est ce qu'exprime l'égalité 



X {l -\- t)" = r -\- X 

 dans laquelle x représente la valeur cherchée. On tire de là 



r 



C'est la formule du fonds, familière aux estimateurs fores- 



