ESTIMATION OTS FONDS DF. rOKiVrS /tO() 



liors.ll cstl)on de remarquer que ce procédé revient, en somme, 

 à donner comme valeur au fonds la somme dos revenus futurs 

 de la foret, valeurs ramenées au présent par l'escomplo au 

 taux t. 



En elFet si un revenu r est touché pour la première fois dans 

 71 ans, puis à nouveau tous les n ans, la valeur actuelle de ces 

 revenus est : 



r 



pour le premier 

 pour le deuxième 



(i-t-0" 



pour le troisième 



etc. 

 et pour la totalité 



-^— ^1+^-+ ' + 

 r 1 r 



ou 



(1 + ty i_ (1+0"— 1 



(1+0" 



Au lieu de considérer un revenu périodique unique nous pou- 

 vons en envisager plusieurs, c'est-à-dire admettre que le fonds 

 produit, en même temps qu'un revenu 7^ k n ans, des revenus 

 r' à 71 ans, r" à ?i" ans, etc., n' et 7i" étant plus petits que n.Qn 



aura 



_ r + r* (1 -h 6)"-"' + r" (1 +0)"-"" + 



^-= (1+0" — 1 ^ 



est ici le taux auquel nous pouvons faire fructifier, en dehors 

 de la forêt, les sommes r r", etc., perçues 71-71' ou 7i-n" années 

 plus tôt que r. Nous avons établi cette formule plus haut, lors- 

 que nous supposions x connu et que nous voulions calculer 

 le taux de placement (1). 



Ce calcul suppose connu le taux t, l'âge d'exploitation 7î et 

 le revenu r. Ces deux dernières grandeurs sont reliées entre 



(1) Voir pa^'e 3C0. 



