ESTIMATION DKS FONDS IJP: FOHKTS /, F f 



■Ô'M) l'r. net à là^c du 2.") ans, 

 (\T.\ — -21 — 



<itil> — -28 — 



700 — 2î) 



T'.0 — 30 _ 



780 — :}1 _ 



81.i — 32 — 



850 _ Xi _ 



î)i:; — 3:; - 



<'lC. 



La valeur du fonds, calculée comme égale à celle du capital 

 générateur, au taux de 4 p, lUO, de ces revenus sera 

 Dans le cas de la coupe à 10 ans... 201 fr. 



Ce qui nous montre que la véritable valeur du fonds, pour 

 celui qui exige un intérêt de 4 p. 100, est de 330 fr., laquelle 

 suppose l'exploitation entre 2H et 30 ans, soit à 29 ans. 



Voici maintenant la remarque à faire. 



Si nous acceptons celte valeur de 330 fr. pour le fonds, cal- 

 culée au taux de capilalisalion de 4 p. lOO pour l'âge d'exploi- 

 talion de 29 ans, nous aurons de la forêt, si nous coupons à des 

 âges autres que 29 ans, des taux de placement différents et ces 

 taux seront tous, nécessairement, inférieurs à 4 p. 100, do sorte 

 que le taux de placementle plus élevé que nous puissions obte- 

 nir do la forèl, la valeur du tonds ayant ainsi été calculée, est 

 notre taux de capitalif^ation; 



