l^'^0 ESTIMATIONS FORESTIERES 



l'acquéreur. Soit JS l'âge auquel celte égalité est réalisée. Ce qui 

 précède nous montre que : 



De toutes les valeurs d'avenir qu'un acheteur, désireux d'ob- 

 tenir de son capital un intérêt f, peut attribuer à un peuple- 

 ment, la plus grande sera celle calculée dans l'hypothèse do la 

 coupe à un âge N tel qu'alors le taux de formation de la valeur 

 fonds et superficie (1) soit égal à t. 



C'est-à-dire que, parmi tous les amateurs d'une parcelle de 

 bois qui veulent, en l'achetant, placer leur argent à un même 

 taux, celui qui lui attribuera la valeur la plus grande, et qui 

 deviendra par suite l'acquéreur, sera celui qui basera ses cal- 

 culs sur l'hypothèse de la coupe à l'âge N. Ou bien encore : 



Celui qui achète une parcelle de forêt en vue de placer son 

 argent au taux t lui attribuera sa valeur maxima en adoptant, 

 dans cette forêt, l'âge d'exploitation N. 



Si, comme il est raisonnable de l'admettre, cet acheteur a aussi 

 estimé le fonds/parle calcul à l'aide du même taux t, ce taux 

 sera alors le taux de placement delà forêt et l'âge d'exploitation 

 N réalisera à la fois le terme de l'exploitabilité commerciale 

 (maximum de la valeur escomptée de tous les revenus futurs du 

 fonds), de l'exploitabilité financière (maximum du taux de pla- 



(I) Au taux de formaliun de la valeur l'onds et superficie d'une parcelle boisée 

 on substitue quelquefois, dans la pratique, pour plus de simplicité, le taux 

 d'accroissement du volume du peuplement qu'elle porte. Soit civ raccroissemenl 

 du volume du peuplement, v ce volume, dp l'accroissement de sa valeur, p sa 

 valeur et /celle du l'onds, on aura : 



pour le taux d'accroissement du volume du peuplement t = — 



i)our le taux d'accroissement de la valeur du peuplement / = — 



dp 



pour le taux de formation de la valeur fonds et superficie T = •• 



^ »+ / 



Nous savons que — est plus i>rand (rue — . Il iieut donc arriver, pour certaines 

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valeurs de ;j, que . ne dillère pas beaucoup de —'et «ju'en pratique ces deux 



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grandeurs soient assez voisines d'être égales. 11 résulterait de là une grande sim- 

 plification pour la détermination de l'âge auquel le taux de formation de la 

 valeur funds et superficie atteint une limite lixdQ, mais cette eimplificalion n'est 

 obtenue (pi'au prix d'une inexactitude (jui peut être considérable. 



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