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Si ù a; nous subsliluons la valeur de coiisonjiuuliun /•' du 

 peu[jlt'iiiL'iiL d'à-^e fi' nous aurons, tn appelant le laux de loi- 

 nialiun do la valeur, fonds et supoilicie, celle dernière étant 

 estimée à sa valeur de consoniinalion 



d'où if -f- r') (1 + 0)"-"'= (/^+ ^j (1 4- 0"-"'. 

 De celle é(juation il résulte d'une façon évidente 

 (|ue si est plus ^^'and (jue t il faut (juc /•' soit plus petit (jueo; 



— est éyal à ^ — égal à x 



— est plus petit (lue t — plusgraudque a*. 



C'est-à-dire que la valeur el'avenir est plus grande (|ue la 

 valeur de consoninialion tant que le taux de formation de la 

 valeur fonds et superlicie (1) est plus grand que le laux auquel 

 on fait l'escompte des valeurs futures, c'est-à-dire jusqu'à 1 âge 

 appelé N au paragraphe précodent, terme de l'exploitabililé ccn- 

 inerciale ou financière pour celui ([ui achète une forêt en vue 

 de réaliser un placement au taux f (voir plus haut page 430). 

 Pour les hois qui ont dépassé cet âge c'est au contraire la valeur 

 de consommation qui est devenue plus grande que la valeur 

 d'avenir; ces bois doivent être réalisés immédiatement après 

 l'achat : leur présence constitue une perte sèche, un non-sens 

 (économique) dans la foret. Us constituent un élément de capi- 

 tal devenu incapable de servir le taux d'intérêt qui sert le sur- 

 plus et qu'on exige, par hypothèse, du capital engagé. 



(1) Voir la nule de la page 130 au sujet de la subslilution souvent faite à ce 

 laux de celui, plus facile à cuiinailre, auiiuel s'accroit le vulume des peiiple- 

 menls. 



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