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§ 2. — Estimation d'un taillis-sous-futaie. 

 1. — Méthode par le calcul (riiÉoniyuE). 



Une forêt de taillis-sous-futaie nous présente en réalité autant 

 (l'oxploitations parfaitement distinctes qu'il y a de natures de 

 produits différents. 



Chacune de ces exploitations doit cire estimée séparément. 

 Chacune possèile son capital, son revenu, son taux do placement 

 spécial. 



Le taux de placement de l'ensemble résulte du rapport des 

 revenus totalisés aux capitaux totalisés. C'est comme une 

 moyenne des taux de placement de quatre ou cinq forêts diffé- 

 rentes et économiquement indépendantes les unes des autres, 

 car l'une d'elles peut être réduite d'importance ou même sup- 

 primée sans que le mode de fonctionnement des autres en soit 

 le moins du monde altéré. Ce taux de placement moyen est 

 évidemment celui qui intéresse le propriétaire, lequel envisage 

 en bloc les quatre ou cinq exploitations différentes que consti- 

 tue sa forêt. Mais il n'intéresse aucune de ces exploitations en 

 particulier et ne peut servir à les estimer. 



C'est ainsi que le propriétaire d'une forêt produisant chaque 

 année 



du taillis do 23 ans, 



des arbres de 50 — 



des arbres de 75 — 

 et des arbres do 100 — 



possède, en réalité, quatre exploitations distinctes. La première 

 a un revenu annuel r^ et un capital G^; son taux de placement 



est — • 



La deuxième a un revenu r.^^ un capital C^, un taux -f = t-i- 



C-2 



L.3 



^ ri — Ci TT — ^• 



