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mögens vorwiegend von Einfluß auf die Führung seines Haus- 

 halts und teilweise auch auf seinen Kredit ; sie läßt sieh 

 demnach ermessen an der Fähigkeit des 

 Waldes, regelmäßige, annähernd gleiche 

 oder womöglich steigende Erträge abzu- 

 werfen (natürlich einschMeßhch der Zinsen eines ev. Reserve- 

 fonds). Die Untersuchung der Wertsmeh- 

 rung wird demnach immer auf die Frage 

 einzuweisen sein, ob eine Verbesserung 

 oder Verschlechterung dieser Fähigkeit 

 eingetreten ist. 



Unterstellt man zunächst, daß die bisherigen Reinerträge 

 als der tatsächUchen Ertragsfähigkeit entsprechende volle 

 Renten zu gelten hätten, so könnte man die Wertsmehrung 

 einfach durch Vergleich der jeweiMgen Rentierungs werte be- 

 rechnen, wobei nur die sinkende Tendenz des der Kapitali- 

 sierung zu Grund zu legenden landesübhchen ^) Zinsfußes zu 

 berücksichtigen wäre. 



Stellt man derartige Berechnungen für die Staatsforste von 

 Preußen, Sachsen, Württemberg und Baden an, indem man die 

 durchschnittlichen Reinerträge *) der Jahre 1850/59 und 1895/1904 

 in Vergleich setzt und als Kapitalisierungszinsfuß ^) 4 bezw. 3 ^ % 

 wählt, so ergeben sich folgende durchschnittliche Wertsmehrungs- 

 prozente berechnet auf 1 Jahr der Zwischenzeit: für Preußen rxuid 

 2,5%, Sachsen 2,1%, Württemberg 2,5%, Baden 2,1%. 



1) Die absolute Höhe des Zinsfußes ist, solange es 

 sich nur um Feststellung der Mehrung handelt, nebensächlich, da- 

 gegen muß, zumal beim Vergleich weit auseinandergelegener Zeit- 

 räume, jene sinkende Tendenz berücksichtigt werden. 



2) Nach der Zusammenstellung im Handbuch der Forstpolitik 

 von Endres S. 116 und 117, ergänzt durch die entsprechenden 

 Zahlen der neueren Statistik betrugen die durchschnittlichen Rein- 

 erträge (auf 1ha) in Preußen, Sachsen, Württemberg, Baden 

 1850/59 Mark: 5,40 19,40 15,80 17,90 

 1895/1904 Mark: 16,80 48,10 47,60 43,90 

 Die Vergleichbarkeit der beiden Zeitabschnitte läßt sich graphisch 

 nachweisen. 



3) Dieses Verhältnis von 4 zu 3^4 entspricht ungefähr der 

 Entwickliuig, welche Dr. E. V o y e (in der Sammlving national- 

 ökonom.-statist. Abhandlungen von Conrad) mit Bezug auf 

 die preußischen Staatspapiere nachgewiesen hat. 



