golgerungen. 391 



huxä) ^robiren ermitteln, tüenn fic^ au(i§ bie <^Ietrf)ung für p ntc£)t rein 

 barfteUen Iä§t. 



S)ie[e Operation ift jebod^ um beSwillen o^ne birefte praftifd^e S3e* 

 beutung für hk SBalbfapitalwert^ßrmittelung, ttjeil bei einer rein finan== 

 jiellen Söetrac^tung be§ 2öalbe§ biefe§ fog. „njirtfc^aftlic^e p" einen 

 pofitiben SBert gar nii^t ^at — 



3n vielen praftifd^en 5äIIcni) finbct ftd] übrigens ein braud)« 

 barer ZHittelicert für öen nod) rceiter r>on t>er ^^iebsreife entfernten 

 Beftanö am einfadjften öurd] 2tnfafe ber für bas Beftanbsalter auf« 

 gelaufenen, nad? Boben ic. angemeffen mobifisirten, mittleren reinen 

 IDalbrente gemä§ ber HentenftüdP=(£nbn?ert= Formel''*), unter 2tnit)ent)ung 

 eines niedrigen, ber tljatfäd^Iid] langfamen Kapitaloermeljrung burd? 

 i)en £jol5ir»ud]s entfpred^enben ^insfu§es t>on ca. 2 7o. 



SBenn atfo 5. ©. in einem Dteöier bie burd)fd§nittlict)e reine SSalbs 

 rente 10 M pro ^a^r unb ^eftor betrüge, fo tt)ürbe auf mittlerem 

 ©tanbort biefe§ 9ieöier§ 



1 ha 20jä^r. S3eftanbe§ ttjert fein 10 X 24,30 == 243 M, 

 „ „ 30 „ „ „ „ 10 X 40,57 = 406 „ 



„ „ 40 „ „ „ » 10 X 60,40 = 604 „ 



b. f). nur für ben bigt;erigen Sefi^er unb einen ©rraerber, ber ftc^ mit 

 foIdEier SSalbrente unb refp. SSerjinfung begnügen ttjill. 



Oben, ©. 373 (III. SBürbigung ber beiben 2c.), inurbe au§gefü6rt, 

 ba| bie (Summe üon S3obenern)artung§n)ert unb 93eftanb§ern)artung§s 

 njert hti richtigen 9tec^nung§grunblagen unb jmeifello^ borteil^aftefter SSirt= 

 fd^aftSart immer ben 2SaIbertt)artung§tt)ert ergeben muffe. 



©ine 5tu§fü^rung be§ bort gegebenen jmeiten ©c^älmalbbeifpielS, für 

 ttjeld^eS biefe SSoraugfe^ungen antreffen, mag biefe§ jum @c^Iu§ belegen. 

 S8ei})3icl 12: 

 ?BaIbertDartung8trert ber 3 ha = B15 + He (V3 6jä^r. '^/^ lOjä^r.) 



B,6 = 8 . 400 . jööTäHi - (T^ = 12^ ♦ ^'^268 - 200 = 912 M. 



He 6j. = [400 — (304 + 66,6) . (1,059^ 1)] j^ = (400 — 370,6 . 0,55) 0,64 = 125 „ 

 Hel0i.= [800-(608 + 133,2). (1,050-1)]— i- = (800— 741,2. 0,28). 0,78= 462 „ 



©umrna = 1499 M. 

 2)er btreft Bered^netc SBftIbernjartung«tt}ert fleatc ftd^ @. 376 auf 1504,62 „, 

 unb bie Stfferenj beruht lebiglic^ auf SSernad^Iäjftgung unb Ibrunbung ber legten 

 Secimalbrud^ficÜen. 



^) 3« ®« l^" SEaufd^gcfd^äften, Slblöfungen jc. 

 2) 9fhr. V auf Seite 373. 



