64 %uS ^cr 3u)Da(^SIe^re. § 17. 



5)cr|elbc 5Iuöbriicf für w ergibt fic^ unmittelbar ouS g^rniel I, 

 »enn man H« für •'H, fubftituiert. 



3ur Seftimmung ber ^ieböreife eineS ©eftanbe« tjerbient ni(f)t 

 blo§ QU* bem ®runbe ber (^röfeeren (Sinfac^^cit formet II ben SUorjug 

 oor j^ormel I. ^ic Slnfcfjouung, auf U)eld)er [ie fufet, ift gctDiB eine 

 richtige, ^onbelt eS fic^ um bie ^^roge, ob eä toirtfc^oftlic^ üorteil- 

 t)Qft fei, einen ajötirigen iBeftonb jcgt ju fällen, ober benfelben noc^ 

 n So^re tt)arf))en ju (offen, fo gibt bie 3(ntiüort fotgenbe (Srroägung. 

 2)cr je^ige ?tbtrieb liefert und ben ©rtrag H» unb gibt boö burc^ ben 

 SBeftonb gefeffelte ©obenfapital für iocitere ^robuftion frei, i^offen 

 tt)ir ben öeftanb noc^ n 3al)re ftet)en, fo liefert er ben ©rtrog Ha + n, 

 bejie^ungdnjeife Ha4.n4- Dm l,op* + "-". Sßät)renb ber n Sa^re 

 ern)ac{)fen als Soften nur bie laufenb jnt)rlicf)en ^uögoben für 3Ser= 

 tüoUung unb (Steuern unb bie nic^t belogene 93obcnrente, mit anberen 

 SBorten nur bie 3infcn beä 53obenbruttotapitQleö g. SSermag nun ber 

 nJQljrige ßu^uact)* gcmä§ bem angenommenen 2Birtfd)aftö^^roäente p 

 biefe ^i\\']tn ju beden unb ben Söert H, auf feinen njäljrigen S^Jad)- 

 wert ju l)eben, fo gciüäl)rt ber Slbtrieb üon H, + n roeber ^i?orteil 

 noc^ S'Jac^teil gegenüber bem H« . ©rfolgt bagegen n)Ql)renb ber 

 n Satjre bie ^^erjinfung oon g unb H» ju einem anberen ^rojente w, 

 fo mirb ber ?lbtrieb beö öeftanbed H, gerecl)tfertigt, fobalb w<Cp; 

 eS erfc^eint bagegen baö weitere Steljenlaffen be* aiäl)rigen 53eftanbe* 

 finan^mirtfcfiaftlicf) oorteilljaft, menn w;>p. — Um bie toor bem 

 3at)re a ftattgeljabtcn 5lofteu unb (Srtiäge fümmcrn mir und nur in= 

 fofern, al* mir fie jur 33ercd^nung oon g brauchen. 2)er 3Sert H» 

 crfc^eint gemifferma§en ald i)icpräfentant aller frül)eren ftoften, fomeit 

 biefelben nic^t burd) 3?oreiträgc gebecft mürben. 9J?öglirf)er ©eminn 

 unb ^-üerlnft ber ^ergangcnl)eit gehören biefer an, werben 

 nirf)t auf bie ^ufunft übertragen. ') 



•) 3u »ergl. 3. fif^t in ber ?infl. gforft. unb gagbidtung 1872, S. 412 u. f. 

 3)ort ^eigt e« (@. 414): 



„^onbelt c« [id) um einfü^rung, bejie^unfläroeife um iSnbemng eine« ©irt» 

 „f(^aft*bctriebe«, fo rcerben mit im angemeinen immer junäc^fl unö bie ^tage 

 „ootlrgen, welche (Sinna^men werben luic Don je^t an bejie^en unb totldit 

 „Poften »erben wir üon bemjelben Moment an aufjuwenben ^aben. a)ie 

 ^5)ifferenj beiber Soften wirb für un«, ba loir fie ali reine 9lu8gabe bc» 

 „trachten, mofegebenb fein. $»iefer 3)ifferenj gegenüber werben wir Srträge 

 „unb Äoften ftellen, bie wir forton ^u üerjeic^nen ^oben, wenn wir jene 



