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argumentierte ettüa folgenbermo^en : ^ie Summe üom S'iormat- 

 üorrat unb ^-Sobentüert für eine normale Setrie&§!Iaffe rt)irb burcJ) 

 Slapitotifierung ber SBatbrente berfetben borgefteHt. ®ie SBotbrente 

 üer^inft genau ju \}ol^ ben 33obemt)ert unb ba§> 9iorma[üorratg= 

 Kapital; alfo ift biejenige Umtrie&Sgeit bie befte, nieldje bie 

 rjüdjfte SSalbrente liefert. 



9vot^ überfo^ fjierbei, bafs bie SBalbrente gu p'^/o aUemal 

 nur biejenigen ®röf3en be§ Söobentuerteg unb beg borauS obge= 

 leiteten ^Jormalüorrateg öer^^inft, melcfje ber betreffenben Unitrieb§= 

 ^eit entfpred)en. (S§ mü^te alfo für y^ht Umtrieb^äeit ein anberer 

 S3obentt)ert angenommen iüerben. 2)ie§ ift aber entfd^ieben un=» 

 {orre!t, ba man üom <2tanbpun!t ber pct)ften erreic£)baren 9ien= 

 tabilität au§ tierlongen mu^, ha^ ein 9)1 aj; im um an Sobentuert, 

 alfo eine fonftante ©rö^e begfetben üer^inft mirb. SKenn iuir 

 für anbere Umtriebgjeiten o(§ biejenige be§ ■fjijdjften Stoben- 

 ertt)artung§rt)erte§ bo§ 9}laterioI!apitaI unb bie Summe ber 

 ^obenrt)erte narf) bem Maximum be§ tc^teren berect)neten, fo 

 rt)ürbe fid) unmöglicE) beibeS gu bem geforberten SKirtfdjaftSginSfu^ 

 tierginfen !önnen. 



Wan 'i)at auct) bie Umtriebggeit be§ l^ü(f)ften burd)fdi)nitt(icfjen 

 Öie(bertrage§ au§ üoI!§rt)irtf(^aftüc£)en ©rünben empfo'^ten. ^nS^^ 

 bcfonbere l^at ß^rebe Ifieroorge^oben, ha'^ bie (Sintjaltung einer 

 finan^-^ied oorteil^aftcften Umtriebg^eit nicf)t immer ben ^ntereffen 

 be§ Staates unb be§ ^o(!e§ entfprectje. (Sr ^a(t e§ ba^er für 

 geboten, bo^ auf bie Sr^ietung be§ 33obenreinertrageg feitenS beS 

 Staates unb ber (^emeinben ^^ev^idjt geleiftet iüerbe, toenn nur 

 bei ber S3emtrtfc^oftung ber 2Bä(ber im ©nb^npede bie ^ntereffen 

 ber löeöölterung am meiften getoaljrt mcrben. (Sr ^at biefe (&\n' 

 tuenbung namentüd) in ber 33efürcC)tung gemarf)t, bo^ bie finanzielle 

 UmtriebS^eit ^u auffallenb niebrigen Umtrieben füljren muffe unb 

 l)at geglaubt, baf^ mit biefen eine geringere @ert)äi^r öon Strbeitg- 

 üerbienft für eine Qiegenb üerbunben fei, ba^ ferner eine geringere 

 Solibität beim i&an ber .^äufer eintreten merbe, inbem man ba^u. 

 me^r unreifes §01,5 üermenben muffe unb bergleicf)en mef)r.*'^) 



") ©. ®rebe, Betriebs- uitb @rtragg=9icgutteruitg. 2. ^Äufl. ©. 194 ff. 



