TAUX DE PLACEMENT DU CAPITAL. 501 



moins avanees ; cette contradiction apparente, ticnt a la 

 constitution toute speciale du capital engage dans l'ex- 

 ploitation forestiere et a son fonctionnement financier; 

 la consideration du taux de placement va preciser la 

 question. 



III. - TAUX DE PLACEMENT DU CAPITAL ENGAGE 

 DANS UNE EXPLOITATION FORESTIERE. 



Par taux de placement des fonds engages dans une 

 exploitation forestiere, nous entendons la relation qui 

 existe entre le revenu que donne le domaine boise, et Ie 

 capital d'exploitation. 



Nous avons a distinguer deux cas : 



Premier cas. — Forets a exploitation p6riodique. 

 — Le caractere de ce type est qu'on ne touche un 

 revenu R que toutes les n annees ; la relation qui existe 

 entre le capital d'exploitation et le revenu en fonction 

 du taux de placement est exprimee par la formule: 



C(l +/) n -=G + R 



dans laquelle le premier membre represente le capital 

 initial G ayant fonctionne a interets composes au taux t 

 de l'exploitation pendant n annees ; et le deuxieme 

 membre represente ce capital initial augmente du 

 revenu R, c'est-a-dire de la recolte touchee au bout de n 

 annees. 



Remarquons que la foret a exploitation periodique 

 peut fonctionner d'une facon plus compliquee ; elle peut 

 donner diverses sortes de produits intermediaires ou 

 accessoires, avant la recolte principale de l'age n. Dans 

 ce cas, la relation qui existe entre le capital, le revenu 

 et le taux de placement est moins simple a exprimer; 

 il n'entre pas dans le cadre de notre ouvrage de nous y 

 arreter. 



Deuxi&me cas. —Forets ame'nage'es. — Le caractere 



