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TAUX DE PLACEMENT DU CAPITAL. 505 



Ajoulons toutefois, et cela est important, que l'age 

 d exploitation le plus avantageux pour le proprietaire 

 nest pas l'age le plus faible possible. Cette theorie con- 

 duirait rapidement, dans la majorite des cas, a la ruine 

 du domaine boise; en outre elle serait fausse, car le 

 taux de placement avant de decroitre, augmente d'abord 

 avec l'age ; de plus, meme lorsqu'il a commence a 

 decroitre, l'arbre peut tres bien acquerir ulterieurement 

 des dimensions telles que le placement avantageux d'un 

 proiluit special obtenu a cet age d'exploitation, relrvc 

 subitement et pour quelque temps le taux de placement ; 

 c'est une question de production speciale, a laquelle le 

 proprietaire doit toujours songer. Enfin, et comme 

 derniere consideration, il faut se rappelerque la preoccu- 

 pation du fonctionnement economique de l'exploitation 

 ne doit pas, sauf en cas de sol de fertilite superieure, 

 faire oublier, les exigences de la culture forestiere au 

 point de vue de la fertilite des stations. 



Utility des forets de l'Etit. — Si nous considerons 

 que la production des gros bois est aussi indispensable 

 dans l'etat actuel de nos societes, que celle du sucre et 

 des tissus de coton et si nous constatons, avec M. Me- 

 lard (1), que la production des bois d'ceuvre est en 



le milieu economique ou il se trouve, el de r<5gler sur celte situation le degro 

 d'inlensite de sa culture ; d'apres M. Melard, ce serait un tortde pretendre que 

 la production des bois d'ceuvre est aujourd'hui interdite aux proprietaires par- 

 ticuliers a cause du faible taux auquel fonclionnent les capitaux engages dans 

 les futaies. Aujourd'hui, a dit cet auteur au Congres international de Sylvi- 

 culture de 1900, l'interet des valeurs de tout repos ne depasse plus 3 p. 100; 

 il descendra peut-etre encore ; et des lors, il semble qu'un particulier peut 

 avoir profit a elever sur les taillis des reserves qui assurent h son epargne un 

 interet au moins egal, ou a produire dans les sapinieres des bois de sciage 

 qui lui donnent 2 a 3 p. 100 du capital engage, abstraction faite de l'augmen- 

 tation cependant bien certaine du prix des bois. 



Le meme auteur ajoute que l'augmentation de la valeur du bois d'ceuvre doil 

 conduire aussi a en eviter le gaspillage, a etre plus soigneux dans la maniere 

 de diriger le debit, a. n'utiliser comme bois de feu que ce qui est absolument 

 impropre aux usages industriels. 



(1) A. Mklard, Insuffisnnce de la production des bois d'ceuvre dans le 

 monde. 



M. Melard, apres avoir demontre l'insuffisance de la production dps bois 



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