VALEURS RELATIVES DES FORETS. 553 



de vue suivant: combien vaut une propriety boisee, pour 

 un capitalists qui veut faire emploi de ses foods a un 

 taux determine, en exploitant cette foret a un age tcjalemmt 

 determine". II ajoute que ce capitalists sail que sit 

 reussit a acheter cette foret au prix G, en Texploitant a 

 l'age A, son argent fonctionnera au taux qui! s'esl 

 fixe (1); que, s'il peut exploiter a un age inferieur a A, 

 son capital sera place a un taux different. 



Pour resoudre la question, il etablit les formules 

 generates suivantes : 



1° Pour les exploitations periodiques : 



X = R (1 + t) '« 



(! + /)»— 1 



relation dans laquelle X est la valeur cherchee de la 

 foret a Tepoque m ; R, le revenu periodique donne par, la 

 foret toutes les n annees, age qu'il se donne ; t, le taux 

 de placement quil demande a son placement. 

 2° Pour Iqs forets amenagees : 



X=Rx- 



relation dans laquelle X est la valeur cherchee de la 

 foret, R le revenu net de la foret si elle est normale- 

 ment constituee, ou, dans le cas contraire, le revenu 

 dune foret equivalente mais normalement constitute 

 dont il determine la constitution, et t le taux de pla- 

 cement. 



Toute Tapplication de la methode consiste dans 

 lappreciation la plus exacte possible dans chaque cas 

 particulier du revenu R, base de son estimation rela- 

 tive. 



(1) Ce taux doit etre evidemment dans les limites qui peuvent convenir a 

 un placement en foret ; en general, il doit avoir comine maximum i k 

 5 p. 100. 



