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Der wunde Punkt der ganzen Organisation liegl in dem Muharrem-Decret, 
dessen Redaction seinerzeil eine so überhastete und so wenig sorgfältige war, da 
der unklare und verschwommene Texl eine unerschöpfliche Quelle von Differenzen 
orden ist. So bestehen schon gewichtige Zweifel über die Zusammensetzung d 
Gonseils. Derselbe bestem* aus sieben Mitgliedern, nämlich aus je einem Vertreter 
der englischen, französischen, deutschen, italienischen, österreichisch-ungarischen 
und türkischen Gläubiger und einem Vertreter der Banquiers von Galata. Die 
Wahl dieser Delegirten beruhl nur auf einem Herkommen, über die Frag» der 
Präsidentschaft* herrschl zwischen der englisch-französischen und der deutschen 
Gruppe Streit; bisher wechselten nur die französischen und englischen Delegirten 
im Vorsitz, während dt-r deutsche Delegirte beantragte, dass jeder Delegirtc für 
die Präsidentschaft wählbar sei. Die Entscheidung wurde bis September 1903 
verschoben, weil zu diesem Zeitpunkte neue Gouponsbögen ben werden 
müssen, sodass die Vertheilung derTitres nach Ländern festgestelH werden kann. 
An Differenzen mil der türkischen Regierung über den Umfang der dem 
Conseil zugewiesenen Steuerquellen herrschl kein Mangel. Auch die Stellung des 
Gonseils zur türkischen Regierung und das Verhältnis der fremden Mächte zum 
Muharrem-Decrete, das von Wichtigkeil würde, sobald die türkische Regierung 
das Decrel einseitig abändern wollte alles da- isl unklar. Der größte Fehler 
wurde aber begangen, indem man der Dette Publique Einnahmsquellen zugestand, 
deren Flüssigmachung ersl von einem Reformwerk abhängig ist, so dass man der 
türkischen Regierung gleichzeitig jedes Interesse an <\<-v noch so wünschenswerten 
Reform benahm. Wie soll sich die türkische Regierung um eine Reform des Zoll- 
wesens, der Gewerbeverfassung u. s. w. bemühen, wenn der zu erwartende Mehr- 
ertrag an Abgaben ausschließlich den fremden Gläubigern eine Besserung bringt, 
die sie sich selbst nicht erwarten? 
Unterdessen wurden verschiedene ünifications- und Conversionsprojecte 
ausgearbeitet, welche den Zweck hatten, der Regierung ohne eine neue Anleihe 
Geld zu beschaffen, zugleich aber die Situation der Gläubiger zu verbessern. I 
letzte und bisher erfolgreichste dieser Projecte war dasjenige, welche- Im Jahre 
1901 Rouvier, damals Präsident der Banque francaise pour le commerce ei 
l'industrie in Paris, namens der französischen Finanzgruppe ausarbeitete, und 
welches nach langwierigen Verhandlungen, die mehrmals dem Scheitern nahe 
waren, am 2. Juni 1903 die Sanction des Sultan- erhielt. Danach -ollen die noch 
im Umlauf befindlichen Titres der Serien B, G und D im Gesammtbetrage von 
77,033.111 L. t. (am 13. März 1903) durch eine vierprocentige Unificationsanleihe 
von 32,375.002 L. 1 ersetzl widen. Der Umtausch geschiehl bei Serie B zum 
Preise von 70, bei der Serie G zu in und bei Serie l> zu 37* ._, Procent. Die Annuität 
für den Dienst dieser Schuld wird mit 2,157.375 L t. festgestellt. Falls die Einnahmen 
der Dette Publique den Betrag von 2,157.375 L. I. übersteigen, so erhält von den 
Mehreinnahmen die türkische Regierung 75 Procenl und die helfe Publique 
25 Procent. Das Project Rouvier war aber damit noch nicht im Stadium >\<-\- 
Verwirklichung, denn nach Artikel 7 des Muharrem-Decretes muss zu einer Con- 
version die Zustimmung der fremden Gläubigersyndicate eingeholl werden. Diese 
Zustimmung wurde seilen- der englischen Bondholder nur unter gewissen 
Bedingungen ertheilt. die auch durch Abänderungen an dem ursprünglichen Ent- 
würfe Annahme fanden. Nach dem Decret- Annexe vorn 1./14. September 1903 
wurde der Betrag der neuen Anleihe auf 32,738.772 L. I. erhöht, das Umtausch- 
verhältnis für Serie G wurde mit 12 Procent bestimmt Die Rückzahlung der 
gezogenen Türkenlose erfolgt mit 60 Procent (bisher 58 Procent), die Einlösung 
der Treffer mit 100 Procent.' 
