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3ci& raiH ui($t beljaupten, ba§ bie monoinetaUtftifd^e ^Ijeorie, 

 lüie fte bi^ 511 2tnfang ber 70 er ^a^xe faft au»fd)(ie6Ud; ()err= 

 fd^enb war, eg immer tjerftanben ^at, otte ©infeitigfetten ju üer= 

 meiben. 2lud^ l^at biefe ^^eorie bamalsg fid^ nid^t oollftänbig 

 tiax gemac!)t, roeld^e^ bie J'^Igen be§ allfeitigen Übergang^ §ur 

 ©otbraä^rung fein würben. 3m gongen mufe aber bod^ gefagt 

 Tüerben, "oa^ biefelbe bamal^ i^re (Sd^ulbigfeit gan§ unb ooU 

 getC)an I;at; wir bürfen bal^er xi)xe 3)iängel nid^t allju (;od^ 

 auf dalagen. 



5)iefer (Strömung folgenb ift alfo, mie gejagt, eine dteii)e 

 t)on <Btaaten in hm legten Qal^rgeEinten gur @oIbn)äf)ruug 

 übergegangen ober l^at menigfteng ben S^erfnd^ ba§u gemad^t. 

 3d^ barf <Bk erinnern an bie norbamerifanifd^e Union im Sahire 

 1873, an bie ffanbinamfd^e Union (1872—1875), enblid^ an 

 ^eutfd^Ianb, ha^ feit 1873 hen ^efd^Iufe gefaßt Ijat, bie @oIb= 

 n)äf)rung eingufül^reu unb^^ man barf tt)o!)I fagen, biefen ^efd^Iufe 

 an^ §um großen %dk glüdflid^ burd^gefü()rt i)at 



2ßie ber außerorbentlid^e ©olb^uftuß feiner Seit ben Ü6er= 

 gang jur ©olbtoä^rung in einer S^^ei^e von Staaten mit t)er= 

 anlaßt ^at, fo ift bie Söanblung in ber £onjunftur ber ©be(= 

 metattprobuftion — bie barin beftel)t, baß bie ©olbprobu!^ 

 tion in hen 70 er 3a][)ren ah^ unb bie ©itberprobuftion bagegen 

 angenommen ]£)at — gum §emmni§ für bie ooüftänbige 2)urd^= 

 füt)rimg ber ©olbmäl^rung gemorben. ^enn mag nmn über bie 

 Sutenfioität , mit ber bie t)erfd^iebenen Urfad;en auf bie in 

 ber legten S^it eingetretene ©ilberentmertung eingerairft l)aben, 

 aui^ nod^ immer ftreiten, fo fte{)t borf), mie id^ glaube, fooiet 

 feft — unb bac^ mirb in le^ter .S^it felbft oon (jeroorragenben 

 ^imetaUiften zugegeben — , "Da^ ber entfd;eibenbe ©runb ber 

 Silberentmertung in ber außerorbentlid^en 3»»«^"^^ ^^^ ©ilber= 

 probuftion unb in ber augna()mett)etfe in bem 3al)r§el^nte 

 1865 — 1875 eingetretenen Slbnatjme besc Silberabfluffeö na^ 

 Snbien liegt. 3ugleid^ muß man aber u)ol)( zugeben, baß 

 biefe tiefere Urfad^e fid^ erft geltenb gemad)t Ijat infolge eineiS 



