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^er etnjai^ genauer -^iife^en, wie eo fam, baJ3 ein imb baefe(6e ^xtid 

 |o mie ein §ti>eifcl)neibigeö <Bd)\vtxt mxkn tonnte, bem ©inen ,^um 

 (Segen, bem 5lnbevn gum 35erbevben gereid)enb. 



ad 3{i. ^iangel an ^etriebecapttal berechtigte ben £'anbn)irt^ in 

 Reiten be^ 2(iiff(^nningeg jur ^enu^nng beö ^^^imobitiarcrebiteö. 



^n ber ^eriobc ber ©ntwicfetung, bie laut üorl^ergegangener ^e= 

 trad)tung baö (anbiüirtl^fd)aftlid)e ©enterbe nad) ber ^(blöfung (äftiger 

 @erDituben, mit §i(fe ber ^onitirung, ber (Separation unb (5onfoli= 

 baiion ber ©runbftürfe erfuhr, in tt)elc^er geit (!^rtrag^^= unb 35erte^rä= 

 wert^ ber (^üter er^eblic^ [tiegen, wo rationeller unb intenfioer gen)irt]^= 

 fdiaftet werben fonnte, irar ^ur 33e)d)afiuug beö ba^u unentbel^rlii^en 

 iBetrieb^^capitale^ eine ^erpfänbung bee lanbiinrt^f4aftli(^en @runb= 

 befil^eö biö gur §ö^e Don 30 ^rocent, ja felbft 50 ^roccnt, be^ ©r = 

 tragöwert^e^ unbeben!ü(^. Öocilt esS boc^ für intelligent, frembe 

 (^H'lber ju 4 ^rocent auf5unel)men, um bamit 5, 6 unb me^r '^rocente 

 ju oerbienen, um alfo ba^ @elb in ber 3Birt]^|"(^aft fruc^ttragenb an= 

 julegen; wir werben bann freiließ gleich weiter fe^en, ba^ andi) ju 

 anbercn 3^^^^^^^^ ® eiber aufgenommen würben, wo eine 33enu^ = 

 ung be^ ©runbcrebiteö minber unbebcntlid) crfd)einen mu)jtc. 



äöte weit burfte nun aber §u rein probuctiocn 3^^^*^^'^^ '^^^ 

 ^mmobiliarcrebit au ö genützt, M^ @runbbu(^ mit i5t)pot^efen be- 

 laftet werben? 



(Solange ha^ Steigen ber ©utewert^e unb i^rer (5-r= 

 träge ]"id) in ber ^>roportion beä ^^^l^'^^umeö 1830 bis 1860 

 fortbewegte, wo wir eine 33erboppelung ber ©ut^preife unb ®ut^= 

 pad)ten wieber^olt fanben, fonnte felbft eine ^elaftung mit .'pppo^ 

 tbefen biö 5 $rocent bee laufenben (Srtragewert^e^ feine 

 iBet»enten l)aben; fant bod) bei einem (Steigen be^^ ©utewertbe^^ um 

 50 '^^rocent bie §i}pot^et bereite auf nur 33 ^rocent beö 3^itwertl)ee, 

 abgefel)en bai^on, ba^ fi(^ biefelbe bei regelred}ter 5lmortifation in biefer 

 3eit felbft t^erminberte; ein berartiger ^itt^^'^^i^^^^'crebit (^n-uubcrebit) 

 war bemnac^ unbebentlid) ja gewähren unter ben 3Sorauefe^ungen, ba| 



aa) ein fortfd^reitenbeiS Steigen ber (^^üterertrage unb '^h'eife au^ 

 l)alten, 



bb) eine jäl)rlid)e 5lmortifation ber .^ppot^ef in ber §ö]^e oon 

 ' ._. bis 2/g neben 4 ^rocent laufenben 3^'^*^^^ befolgt würbe. 



2öir fa^en im 3Sor^ergel)enben, wie biefe beiben ^Borauöfet^ungen 

 nic^t zugetroffen l^aben. 



3war l)at bae (Steigen ber ©utöertrdge unb ©üterpreife mit 

 wenigen, meift nur localen, i^orüberge^enben Unterbrei^ungen in ber 

 50 jährigen ^^eriobe (1830 bie 1880j angehalten, ee ift in einzelnen 

 ^ecennien raf(^er, in auberen langfamer tun- fid) gegangen; aber wir 

 bürfen nid)t üergeffen, bafj jwar in biefer 3^^^ mand}e frül)ere S(^ulb 

 getilgt, mand^e l)erabge)e^t würbe, ha^ aber aud) eine grojse ?D^affe 

 neuer Sd)ulben contral)irt würben; mau braud)t nur bie ^H'fd)äft^ 



