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die zur gedeihlichen Leitung eines solclien Landrenten- 

 briefinstituts erforderlich ist, ausübt. 



Es ist klar, dass, wenn die Ausstellung der Gutsrenten- 

 briefe, ebenso wie heute die Ausstellung von Individual- 

 hypotheken, dem Privatverkehr, unter vorschriftsmässiger 

 Betheiligung der richterlichen und Hypothekenbehörden, 

 überlassen wäre, für das Institut der Landrentenbriefe eine 

 besondere Behörde nothwendig sein würde, ebenso wie 

 heute für das Institut der Pfandbriefe. Eine solche Be- 

 hörde_ ins Leben zu rufen, falls die Gesetzgebung zugleich 

 materiell vorginge, würde nicht mehr oder weniger Schwierig- 

 keiten bieten, als ihrer Zeit die Einführung der Landschafts- 

 behörden bot. Sollte es gelingen, unsere Provinzialland- 

 schaften zu einer Zentrallandschaft zu vereinigen, 

 und demnächst zur Annahme des Rentenprinzips statt des 

 Kapitalprinzips zu disponiren, — so würde sich das Renten- 

 briefinstitut, in natürHcher Anknüpfung an das Pfand bri ef- 

 institut, um so leichter einführen lassen. Und weshalb 

 sollten die Landschaften nicht in dieser Weise vorgehen? 

 Seit der Unkündbarkeit der Pfandbriefe sind sie schon 

 eine Art Rentenbriefinstitut, nur, dass sie noch im Uebrigen 

 mit allen Mängeln des Kapitalprinzips behaftet sind. Dies 

 konvertirte Institut würde dann mit der Konvertirung der 

 Pfandbriefe in Landrentenbriefen zu beginnen haben. Und 

 schon diese erste Operation würde im höchsten Interesse 

 sowohl dieses Instituts selbst, — weil dieses dadurch der 

 Gefahr entrückt würde, dass seine nach dem Zinsfuss von 

 5 emittirten Briefe, bei dessen Steigerung auf 6, ihre 

 Sicherheit verlieren; des bepfandbrieften Grundbesitzes, — 

 weil sich, bei gleichzeitiger Einführung des materiellen 

 Rentenrechts, sofort das dringendste Bedürlniss nach dem 

 Grundgeld, das die Landrentenbriefe abgeben würden, im 

 Privat- wie im öifentKchen Verkehr, aufs Dringendste 

 fühlbar machen und dies Bedürfniss nicht verfehlen würde, 

 den Kurs der heutigen Pfandbriefzinsenbeträge in der 

 Landrentenbriefform sofort höher steigen zu lassen, als 

 derselbe Kurs heute in der Kapitalpfandbriefsform steht. 

 Die voraussichtliche Steigerung würde auch den Pfand- 

 briefsinhabern die Konvertirung der Pfandbriefe in Land- 

 rentenbriefe annehmbar machen, oder auch Banquiers be- 

 wegen, die Konvertirung zu vermitteln, ohne dass die Grund- 

 besitzer deshalb ein Opfer zu bringen hätten. 



Was dann noch die Grenze, bis zu welcher Land- 

 rentenbnefe ausgefertigt werden könnten, anbeträfe, so 

 würde dies zu dem ganzen Betrage des behufs unserer 

 Grundsteuerausgleichung ermittelten Reinertrags geschehen 

 kömien. So ungleichmässig diese Reinerträge auch ge- 

 griffen sein mögen, so bieten sie sich doch heute als die 

 nächste und natürhchste Norm des Grundwerthes an. 

 Auch würde keine Gefahr dabei sein, bis zu diesem ganzen 



