— 114 — 



grundwerthe des Grundbesitzes im Deutschen Reiche von 

 ungefähr 30 Milliarden Mark und einer Grundnotenemission 

 von 2 Milliarden — stellen die grösstmöglichste 

 Sicherheit dar, welche es überhaupt je in einem 

 Lande und Staate geben kann. Diese Sicherheit 

 ist um ein Bedeutendes grösser als die Sicherheit und 

 Garantie, welche der Staat selbst zu bieten im Stande 

 ist. Man kann sich eher den politischen und finan- 

 ziellen Untergang eines Staates denken, als dass der 

 Werth des Grund und Bodens in Zentraleuropa, speziell 

 im Deutschen Reiche unter Vis bis Vio seines heutigen Er- 

 tragswerthes (seil, immer nach vorangegangener Revision 

 der bisherigen landschaftlichen Taxen) fallen sollte. In- 

 sofern wären die Grundnoten besser fundirt als selbst die 

 Staatsrente — und zwar schon allein hypothekarisch ! 



2) Es ist eine unbestrittene und auch unbestreitbare 

 Thatsache, dass Notenemissionen einen Metallbaar- 

 vorrath erheischen, wenn sie nicht in Papiergeld mit 

 Zwangskurs ausarten sollen. Zugleich ist es aber auch 

 ein Faktum, dass diese Metalldeckung der Noten 

 nicht dem ganzen Betrag derselben gleichzukommen 

 braucht. Die Hälfte, ja Vs genügen erfahrungsgemäss, 

 um jeder Zeit (natürlich nur in normalen Zeiten) präsentirte 

 Noten baar auszahlen zu können.^) Auf diese Thatsache 

 stützen sich die Banknotenemissionen der ganzen 



Welt! 



3) Diese obigen zwei Erwägungen mussten uns tolge- 

 richtig zu der weiteren Erwägung führen, dass es, wenn es 

 uns gelänge, ein Pendant zu den Wechseln, Depositen und 

 Lombardwerthen der Banken für die Zentrallandschaft zu 

 finden — also den durch Metall ungedeckten Theil 

 der Grundnoten ebenso fest zu fundiren, wie es dieser 

 Theil der Banknoten durch Wechsel-, Depositen- und 

 Lombardwerthe ist, — es gar nicht zu begreifen wäre, 

 warum der Zentrallandschaft das Recht, Noten zu 

 emittiren, vorenthalten sein sollte. 



Diese feste Fundirung ist nun durch Hypothek mehr 

 als nöthig gegeben, dieser Umstand würde aber noch nicht 

 genügen. Es handelt sich hier nämlich nicht nur um ge- 

 nügende Sicherheit, sondern zugleich um leichte Realisir- 

 barkeit der Notendeckungswerthe. Diese leichte Re- 

 alisirbarkeit ist nun darin gegeben, dass Pfand- oder Land- 

 renten-Briefe jederzeit ebenso gut in Kurs als ausser Kurs 

 gesetzt werden können. Sollen sie realisirt werden durch 

 Verkauf an der Börse, so werden sie in Kurs gesetzt, und 



5) In Kriegszeiten oder in Zeiten grosser Handelskrisen 

 würde wohl weder die Reichsbank noch sonst irgend eine 

 Bank zeitweise ohne Zwangskursverleihung für ihre Noten 

 bestehen können, wie die Geschichte lehrt. 



