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»on $RuJ3lanb ^er in Sänber mit ^o^em ©clbiücrt^tanb wirb ba|er weniger 

 oom S^aturgefe^ ber. 9fiac^frage abhängen, at§ üielme^r baüon, ob bcr 

 ^urgftanb beg mM§ ein Unterbieten ober SSerbrängen ber eigenen 

 ^robu!tion beS im^jortirenben SanbeS geftattet. 



Wlan wenbet hiergegen pufig ein, ba§ ber bauernbc niebrige^uröftanb 

 beg 3fluBel§ im 3Iu§tanbe auc^ ein ©inten feineö 3©ert^eg in gflufetanb sur 

 ^olge gepbt pbe. 5Diefer ©intüanb pt manches für fi(^, ba eine (5in= 

 wirfung ber au^länbifc^en 23egie^ungen an^ ben inneren @elbtt)ertt)[tanb 

 bei bem regen internationalen 2Ser!c^r nic^t ausbleiben !anu. (S« lommt 

 baju ber BroangSfurg, ber feineSwegg glänseiibc rufl'ifc^e ©taatgfrcbit 

 unb bie ©etboerme^rung burc^ bie Sptigfeit berechtigter unb nic^t be^ 

 re(^tigter ^otenprefjen. Sltlein bie ©tatiftif erwet[t, ba^ im Slttgemeinen 

 im Innern ^ufelanbö bie Äauffraft beg 3flubclg nic^t gefunden i[t, fonbcrn 

 e^er eine [teigernbe 2;enbens p pben fd^eint. (gö bürfte bcr ftetig 

 unb unauflialtfam fteigenbe ©olbwertl) bie ^Saluten ber Sänber 

 anberer ^ünsf^fteme langfam na(^sie^en. eingenommen aber, 

 biefeö tuare nid^t ber gaU unb ber 3ftubet ginge wirflic^ aud) in 9fiuBlanb 

 im ^ert^e jurücf, fo würbe [id) ein berartigeS ©inlen nur langfam, 

 aümä^lid^ unb faum wahrnehmbar »oüsie^en. SlUe fiprten B^^m^ 

 wie: ©e^lter unb Sö^ne, §^^)ot^elenginfen, auf lange ^a^re feftgeje^te 

 ^iet^en unb ^ac^ten, werben in ber ©elbein^eit beö Sanbeö gclei[tet 

 unb geben ben ©elboerpltnifjen wenigftenö in fowett eine gewiffe 

 5eftig!eit, aU ni(^t baö im Sluölanbe wahrnehmbare jprungweife unb 

 plö^lic^e' Ratten unb Steigen möglich i[t. 2luf ber einen ©eite eine 

 gewiffe ©tabilität, ouf ber anbern ©eite unbegrensteS S^xn-- unb S^tx^ 

 fc^wanfen, baS ift gerabe ba« Moment, wo bie ©pefulation, befonberö 

 bie nid)t 'exiftensberci^tigte, einfe^t. S)a« ruffif^e ^apiergelb pt alfo, 

 wie wir fe^en, im 2luStanbe 35örfen!urg, b. ^, e§ ift, wie iebeg anbere 

 ©pe!ulationgpapier oon eingebet unb S^lac^frage abpngig. 9^un wtffen 

 wir, ba^ bie ^urfe an ber 33ßrfe fi(^ ni(^t auSfc^lieBli«^ uac^ bem 

 natürlichen 3lngebot unb ber natürlichen 9^a.^frage regeln, fonbcrn ba^ 

 biefelben getrieben werben !önnen burc^ tünftlic^eS Slngebot, fünftlic^e 

 ^J^ac^frage unb bie oerfc^iebenften 23orfenmanöüer. S)affelbe finbet gud) 

 in ^ejic^ung auf baö ruffifc^e ^apiergelb ftatt. Sa ber ruffifc^e ^-inanj. 

 3Jiinifter felbft fud^t (Sinflufe ^n nehmen ouf bie SBert^geftaltung bcr 

 ruffifc^en ©anfnoten im 3luglanbe. ®ie ruffifcf)e 3Saluta ift an bcr 

 ^Berliner ^öörfe bereits länger als 40 ^a^re ^öc^ftwabrfd)einlid) rein 

 fün)tlic^ in fpefulatioer Slbfic^t auf^ unb obgctricben worben. ©rft mit 



