i44 LES CAUSES DE LA BAISSE DES PRIX 



II 



La crise monétaire et la baisse des prix. 



Nous devons oxposer ici une théorie fort intéres- 

 sante relative à l'influence qu'a pu exercer la « crise 

 monétaire » sur la baisse des prix. Beaucoup de per- 

 sonnes admettent que la démonétisation de l'argent et 

 la suppression de la frappe libre de ce métal après 1876 

 ont provoqué une baisse énorme du métal blanc. D'autre 

 part, elles admettent aussi que l'or restant seul chargé 

 du rôle monétaire qui était rempli précédemment par 

 les deux métaux précieux, a pu devenir plus rare. Cette 

 rareté ou cette « appréciation » a déterminé, suivant 

 les mêmes personnes, une baisse générale des prix. 



Nous allons résumer cette discussion, reproduire 

 impartialement l'opinion de ceux qui attribuent la baisse 

 des prix à la démonétisation de l'argent, à la réduction 

 de la valeur de ce métal en or, et à « l'appréciation » 

 de ce dernier. Nous présenterons ensuite nos conclu- 

 sions personnelles. 



I, LA BAISSE DE l'aRGENT ET l'aPPRÉCIATION DE l'oR 



Il n'est pas douteux que le cours de l'argent évalué 

 en or ait diminué très rapidement depuis trente ans. 



Pour le démontrer nous n'avons qu'à relever le prix 

 de l'once d'argent à Londres : 



l'rix do rargonl en or, 

 il Londres. 



Pence-or. 



1871 60. 5o 



1875 56.87 



1880 52.25 



i885 48.62 



1890 47-68 



1893 33.12 



