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la crise monétaire actuelle peut avoir exercé une 

 influence si décisive sur la baisse des prix. 



II. LA RARETÉ RELATIVE DE l'oR 



Avant la démonétisation de l'argent par l'Allemagne 

 et avant la suspension de la frappe dans les pays de 

 l'union latine, en Russie, dans l'Inde, etc., etc., il est 

 évident que les deux métaux monétaires, l'or et l'ar- 

 gent, pouvaient servir à régler les échanges internatio- 

 naux et à fixer le niveau moyen des prix. 



Aujourd'hui, l'on ne peut plus se servir de l'argent 

 puisque ce métal n'est accepté qu'avec la réduction 

 énorme qu'il subit par rapport à l'or. 



C'est en or que sont cotés tous les cours, et comme 

 ce métal n'a pas été produit en plus grande quantité (i), 

 comme, d'autre part, il remplit seul, à cette heure, le 

 rôle qu'il jouait avec l'argent il y a vingt ans, on ne 

 peut guère se refuser à reconnaître qu'il est devenu 

 plus rare. 



(i) Il s agit ici de la production jusqu'en i888 ou 1890. Depuis cette 

 époque, la production s'est accrue au contraire avec une grande rapi- 

 dité, ainsi que le montrent les dernières lignes du tableau suivant : 



Poids d"or 

 (production annuelle). 



kilos. 



i856-i86o U01.750 



i86i-i865 i85.o57 



1866-1870 195.026 



1871-2875 173.904 



1876-1880 166.095 



i88i.i885 153.643 



1886-1890 169.862 



1891-1895 245.175 



1886-1900 ..... 387.866 



