i48 LES CAUSES DE LA BAISSE DES PRIX 



On peut dire, il est vrai, que les instruments de crédit, 

 tels que les lettres de change, billets à ordre, chèques, 

 virements décompte, billets de banque, etc., etc., rem- 

 placent la monnaie, et suppléent à son insuffisance. 



« La rareté de l'or, dit-on, n'est qu'une hypothèse 

 « contredite par les faits ; on a suppléé à son insuffi- 

 « sance et à celle de l'argent par les instruments de 

 « crédit qui remplacent les métaux précieux. S'il s'agit 

 « d'éteindre une dette contractée par un Français à 

 « l'égard d'un Anglais, d'un Russe ou d'un Américain 

 « des Etats-Unis, c'est avec une lettre de change ou 

 « un chèque que cette dette sera acquittée. Le dévelop- 

 « pement de ces affaires de banque rend de moins en 

 « moins utile le rôle de la monnaie, et celui de l'or par 

 « conséquent ; il vient compenser la réduction des 

 « espèces métalliques en circulation. » 



Cette conclusion n'est pas à l'abri de toute critique. 

 En réalité, les instruments de crédit ne remplacent pas 

 la monnaie au point de vue de la fixation du niveau 

 des prix. Ces derniers sont représentés par une cer- 

 taine quantité du métal qui est généralement accepté 

 dans les échanges ; les instruments de crédit expriment 

 des sommes qui doivent être définitivement payées en 

 monnaies métalliques parce que ces espèces monétaires 

 possèdent seules les qualités d'une monnaie ; elles 

 seules permettent d'éteindre une dette qui est toujours 

 payable en or ou en argent et stipulée payable de cette 

 façon seulement. 



Dans son Traité d'Economie politique, Joseph Garnier 

 a fort bien expliqué ce rôle des instruments de crédit, à 

 propos du billet de banque. 



