LA CRISE MONETAIRE l49 



« Il supplée, dit-il, à la monnaie, à beaucoup d'égardy 

 mais il ne la remplace pas absolument, et il ne la reni-* 

 place i[\\Q provisoirement. Partout où il intervient, on le 

 reçoit comme titre de créance sur la banque, comme 

 promesse d'un payement futur et rapproché en espèces; 

 c'est un instrument perfectionné propre à transmettre 

 la créance sans pouvoir l'éteindre. La monnaie, au con- 

 traire, est une recette définitive qui éteint les obliga- 

 tions. La monnaie est une marchandise intermédiaire 

 douée de valeur intrinsèque ; le billet est un signe inter- 

 médiaire qui n'a de valeur qu'autant qu'il peut donner 

 droit à des espèces métalliques. Si le billet de banque 

 comme les autres effets, diminue l'emploi de la mon- 

 naie et tend à déprécier un peu sa valeur^ il n'attaque 

 en rien les qualités intrinsèques du métal. Celui-ci con- 

 serve les propriétés qui le font rechercher de tout le 

 monde, et la spéculation se hâte de le ramener aux 

 lieux où elle l'avait rendu plus rare et plus cher. Quand 

 donc on dit que les billets de banque remplacent la 

 monnaie, on n'a raison que dans une certaine mesure 

 et pour une certaine proportion ; on fait une méta- 

 phore qu'il ne faut pas prendre à la lettre ; et, quand 

 on raisonne sur l'émission et la circulation de ces titres 

 comme sur l'émission et la circulation des écus, on ne 

 tarde pas à errer grossièrement (i). » 



Ce que Joseph Garnier dit des billets de banque 

 reste vrai pour les autres instruments de crédit. Certes, 

 les lettres de change et les chèques épargnent l'emploi 

 de la monnaie métallique, mais celle-ci doit toujours, 



(i) Traité d'économie politique, par J. Garnier, 5" édition, p. 349- 



