LÀ CRISE MONÉTAIRE i55 



Comment se refuser à admettre, en présence de 

 pareils faits, que Tor soit devenu plus rare ? Mais cette 

 rareté relative a pour conséquence nécessaire une 

 augmentation de la puissance d'acquisition du métal 

 jaune, et, par conséquent, la baisse des prix. Qu'est-ce 

 aujourd'hui que le prix d'une marchandise, si ce n'est, 

 en effet, le poids d'or que cette marchandise permet 

 d'acheter ? Et si l'or a augmenté de pouvoir d'achat, 

 n'est-ce pas dire, en d'autres termes, qu'il en faut 

 moins pour se procurer la même denrée ou que cette 

 dernière a baissé de prix ? 



Cette explication d'une crise générale soulève, cepen- 

 dant, une objection maintes fois opposée à ceux qui 

 attribuent l'effondrement des cours à la rareté de l'or. 

 « La baisse des prix » n'est pas, dit-on, un phénomène 

 général. Certaines marchandises ont haussé, d'autres 

 ont baissé. Si la crise attribuée à une augmentation du 

 pouvoir d'achat de l'or était réellement une crise moné- 

 taire, tous les prix auraient dû subir la même réduc- 

 tion. Or, il n'en est rien. L'explication fournie n'est 

 donc pas satisfaisante. » 



En réalité, cette objection ne porte pas. Des causes 

 différentes et agissant en sens inverse peuvent avoir 

 pour résultat une hausse, une baisse, ou un état station- 

 naire des cours. Les faits économiques sont extrême- 

 ment complexes, et soumis à l'influence de phénomènes 

 fort nombreux. 



Pendant la période de hausse qui s'étend de i855 à 

 1875, le perfectionnement des procédés de fabrication 

 a pu enrayer ou annuler l'élévation des cours. De nos 

 jours, les terrains bâtis peuvent augmenter de valeur, 



