LA CRISE MONÉTAIRE iSy 



Nos conclusions personnelles. — Nous nous sommes 

 efforcés d'exposer avec une exacte impartialité les argu- 

 ments que Ton peut, raisonnablement (i), invoquer 

 pour prouver que la baisse des prix doit être rattachée 

 à une contraction monétaire. La valeur de ces argu- 

 ments est fort inégale. Sans doute, la dépréciation de 

 l'argent doit être attribuée en grande partie au pro- 

 digieux développement de la production de ce métal 

 depuis vingt-cinq ans. 



Production annuelle (2). 

 de l'argent. 



Millions de francs. 



1805-1870 1.339 



1871-1875 1.969 



1876-1880 10.979 



i88i-i885 i3.3o7 



1886-1890 16.937 



1 891-189) 2 j.461 



11 serait même puéril de nier Tinfluence d'un pareil 

 accroissement de production sur le prix en or du métal 

 blanc. On a fait observer qu'autrefois, de 4761 à 1780, 

 puis de 1781 à iS-io, le rapport du poids de l'or extrait 

 des mines au poids d'argent s'était abaissé jusqu'à 



~ et -— . C'est là un fait incontestable : mais si, depuis 

 il 49 ' ' 1 



1881 jusqu'à 1890, ce rapport est plus élevé et remonte à 

 — ou — , il n'en est pas moins vrai que les quantités 



IQ 21 * 1 J 



(i) 11 nous semble certain, en effet, que les bi-mélallistes sont en 

 dehors de la vérité et ne raisonnent point comme des hommes de 

 science. 



(2) Voir rapport de M. de Foville déjà cité (1898), p. 327. 



