i58 LES CAUSES DE LA BAISSE DES PRIX 



absolues, c'est-à-dire la masse de métal blanc jetée dans 

 la circulation est vingt ou trente fois plus considérable 

 qu'elle ne Tétait dans la seconde moitié du xviii® siècle 

 ou dans les trois premiers quarts du xix°. 



Un pareil phénomène explique donc la baisse de 

 l'argent, sans compter que ce métal constitue une 

 monnaie encombrante (i). 



Il nous paraît, toutefois, prudent de tenir compte d'un 

 fait aussi visiblement important que la suspension do 

 la frappe en Europe à partir de 1876, dans les pays de 

 l'union latine, et de la démonétisation du métal blanc 

 depuis 1873. Nous ne sommes pas en état d'affirmer 

 que la fermeture des ateliers monétaires dans plusieurs 

 grands pays n'a pas exercé une influence, c'est-à-dire 

 n'a pas précipité et consacré la baisse de l'argent. 11 

 nous paraît raisonnable de douter et de tenir compte 

 d'un pareil fait. 



Voici, maintenant, quelle est la question importante 

 et délicate : 



L'or possède-t-il aujourd'hui une puissance d'acqui- 

 sition plus grande qu'il y a vingt-cinq ans, parce qu'il 

 est relativement plus rare ? 



11 nous paraît également impossible de répondre 

 catégoriquement : « Non, cela n'est pas ! » Nous croyons 

 que personne ne peut démontrer la fixité du pouvoir 

 d'achat du métal jaune. 



On trouve à coup sûr d'autres explications à la baisse 

 générale sinon universelle des prix. Ainsi, M. Leroy- 



(i) Voir le Traité d'Economie politique de M. Leroy-Beaulicu, t. III, 

 p. 277. « Supériorité de l'or comme monnaie, etc. » 



