LA CRISE AGRICOLE 43 



mais une partie du gain se reportait sur la sécurité du pla- 

 cement foncier. 



L'annuité successorale immobilière suit la progression 

 que voici [en milUo7is de francs *) : 



1826 880,3 1800 1 982.r, 



1830 943.0 1872 2 148,3 



1840 999,0 187.S 2 216,6 



1848 1244,7 1880 2 787,9 



18bo 1428,9 1890 2 922,1 



1860 1543,9 1892 3 029,6 



1867 1767,2 189u 3 043,0 



Depuis les vingt-cinq dernières années, les valeurs sont 

 comparables, la législation fiscale est restée la même, 

 le milieu économique n'a point subi de perturbations radi- 

 cales, et Ton trouve qu'entre les chiffres de 1873 et ceux 

 de 1896, le capital foncier successoral s'est accru de 724 mil- 

 lions. 



En 1826 , les valeurs mobilières n'entrent que pour 

 34 p. 100 dans l'ensemble des valeurs taxées; la part des 

 immeubles étant de 66 p. 100; en 1849, la proportion ne 

 s'est pas notablement modifiée, de 39 p. 100 pour les unes 

 à 61 p. 100 pour les autres; en 1869, ces cotes deviennent 

 respectivement 45 p. 100 et oo p. 100; encore quelques 

 étapes, et cette légère supériorité de l'annuité immobilière 

 va s'évanouir définitivement; cela ne signifie pas que le 

 capital foncier s'effondre, mais uniquement qu'il s'élève à 

 côté de lui une richesse nouvelle, créée par le génie de la 

 spéculation, commanditée par le crédit et dont le gage, 

 quoi qu'on fasse, sera toujours la terre ". Depuis 1891, 

 l'équilibre est rompu en faveur des valeurs de papier; certes, 

 il n'est pas douteux que le mouvement foncier ait souffert 

 de cet accaparement des capitaux, mais on ne sait trop 



1. Journal de la Société de statistique de Paris (mai 1899, 143). 



2. Les valeurs de Bourse sont frappées de toutes parts. Cette richesse, 

 qui, au début du siècle, était réputée négligeable, constitue de nos jours 

 une des branches les plus fructueuses du revenu fiscal et supporte une 

 part d'impôt au moins égale à celle des immeubles. (E. Besson, La pro- 

 gression des valeurs successorales au A'LY" siècle, 1899.) 



