160 LA PROPRIÉTÉ RURALE EN FRANCE 



valeurs mobilières s'élève à 45 p. 100, celle des biens fon- 

 ciers s'abaisse à 55 p. 100; en 1891, l'équilibre est rompu, la 

 proportion est renversée, le rapport pour 100 qui est de 68 

 pour les meubles, tombe à 30 pour les immeubles, exacte- 

 ment le contraire de ce qu'il était soixante-dix ans plus tôt, 

 dans le premier quart du siècle'. 



Il ne faut pas croire cependant que cette forme nouvelle 

 de la fortune privée soit une source originale, créée de toutes 

 pièces par un afflux de richesses inédites; les valeurs mobi- 

 lières ne sont que la représentation de biens réels, exploités 

 par le travail agricole ou industriel, et majorés par le 

 crédit. 



La terre reste toujours le fonds productif et rémunérateur 

 par excellence; sans glisser dans l'exagération des pliysio- 

 crates, ne peut-on pas dire que les titres des sociétés les plus 

 variées ne sont en définitive qu'une hypothèque sur la pro- 

 priété territoriale, de même qu'un emprunt d'Etat est une 

 lettre de change tirée sur le crédit de la nation? La terre est 

 ainsi mobilisée par les valeurs de papier, car son exploita- 

 lion se retrouve à l'origine de toutes les entreprises; les por- 

 teurs de titres sont les commanditaires (actions) ou les créan- 

 ciers {obligations) du travail, et les spéculations de Bourse 

 elles-mêmes, l'agio sur le papier de crédit, ont pour gage et 

 pour objet la propriété foncière. 



En 1898, le nombre des successions dans lesquelles se 

 trouvent compris des immeubles ruraux a été de 246 554 et 

 la valeur en capital de ces biens a dépassé 1 milliard 1/2 de 

 francs*. En multipliant cette annuité spéciale par le coeffi- 

 cient qu'admet la science de la statistique^, c'est-à-dire par 



1. Dans la seule année 1899, les six grandes compagnies de chemins 

 de fer ont émis 446 096 obligations 3 p. 100 et 2 1/2 p. 100 pour un 

 capital versé de près de 192 millions de francs. Depuis 1883, elles ont 

 dispersé dans l'épargne française 7 millions de titres pour un capital de 

 3 milliards en chiffres ronds. 



2. Exactement 1 519 810 898 francs sur un total de 6 milliards 621 mil- 

 lions pour toutes valeurs déclarées. (C«Z/e/!« de statistique de l'Enregis- 

 trement, 1899, p. 189.) 



3. Journal de la Société de statistique de Paris, juin 1899, p. 193. 



