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agricole et industriel. Cette société devait entre- 

 prendre directement des opérations agricoles ou 

 prêter son concours à des propriétaires. Elle avait 

 la faculté d'émettre des obligations pour la créa- 

 tion d'entreprises nouvelles, même à long terme, 

 mais sans jamais pouvoir employer à ses opéra- 

 tions d'escompte l'argent ainsi obtenu. 



La Société devait, en outre, s'engager envers 

 l'Etat à lui fournir, dans le délai de six ans, pour 

 être employés par lui en travaux d'utilité publique 

 en Algérie, 100 autres millions dont les souscrip- 

 teurs toucheraient un intérêt de 5,25 0/0. En 

 reconnaissance de ce service d'intermédiaire qu'il 

 demandait à la Société, l'Etat s'engageait de son 

 côté à lui vendre 100.000 hectares de terre de colo- 

 nisation, moyennant une rente annuelle de un 

 franc par hectare payable pendant 50 ans ! Il est 

 difficile de comprendre pourquoi l'Etat pensait 

 avoir besoin du concours de ces financiers pour 

 un emprunt rapportant 5,25 0/0, ce qui était, à 

 l'époque, un taux fort convenable. Quant aux 

 100.000 hectares, le but de cette concession dégui- 

 sée était de voir la nouvelle Société se livrer à la 

 colonisation en attirant sur ces terres des colons, 

 qu'elle eût aidés de sa direction technique et de 

 son crédit. Mais ni Frémy, ni Paulin-Talabot ne se 

 connaissaient aux choses de la culture ; aussi 

 eurent-ils grand soin d'obtenir que l'Etat ne leur 

 imposât aucune obligation déterminée au sujet 

 de la mise en valeur de ces 100.000 hectares : ils 



